直接持股不利于公司对激励对象股权的集中管理

时间：2022-03-11 11:55:04

直接持股的方式容易操作，减持便捷，利润所得直接归属个人，激励效果较好。但是直接持股不利于公司对激励对象股权的集中管理，尤其是对于拟上市公司而言，上市前员工的流动会导致公司层面的股权结构变化，而股权结构的变更在上市申报过程中可能引起监管机构的关注；

股票增值权（虚拟股权）激励，系指上市公司授予公司员工在未来一定时期和约定条件下，获得规定数量的股票价格上升所带来收益的权利。被授权人在约定条件下行权，上市公司按照行权日与授权日二级市场股票差价乘以授权股票数量，发放给被授权人现金。

员工脱离公司时，其所持股权仅可以在内部转让，持股委员会负责办理转让审批及相关手续，未实现转让的，转作预留股份；  在公司上市之前自动离职、被辞退或解聘、被开除的员工，公司按个人出资额购回所持股份；  在公司上市之前退休、死亡员工所持股份，公司按上年末相应股权的帐面净资产值购回；  员工也可在具有持股资格的员工之间转让其所持有的股权，持股委员会负责办理相关的审批及变更手续；

（2）拟科创板、创业板上市企业可采用期权激励。如上所述，因期权模式在某一段时间内存在股权权属不清的问题，股权结构不稳定，所以之前几乎没人采用这种方式。但是如今在《首发业务解答》、《科创板首发上市问答》、《创业板首发上市问答》中，监管首次明确了上市前实施员工持股和期权激励的审核要点，为拟上市公司实施员工持股和期权激励计划开了绿灯。

公司股权稳定对公司的经营发展至关重要，而对于有上市计划的企业，股权结构稳定是上市的要件之一，保持股权稳定尤为重要。员工直接持股股权激励通常仅针对在职员工，如果员工离职，需要退出。因此，如果采用直接持股模式，一旦有被激励对象离职，实施激励的公司的股权结构会随之发生变化，公司股权结构处于不稳定的状态。如果采用持股平台，在员工离职时，仅在持股平台层面进行调整，不会影响到实施激励的公司，不影响公司股权结构的稳定性。

现在股权激励面临有很多复杂情况，一种是公司上市，上市后股权激励可以自由退出，股票价格完全由市场说了算，这是最好的一种情况。还有公司没有上市，无论因为公司原因，如破产或并购，还是个人原因，如员工去世等，导致股权激励无法继续进行，这时往往需要一个处理机制，而这个机制就决定了在这种情况下股权值多少钱，从而体现股权激励价值。除此以外，最常见情况其实是什么都没有发生，没有上市的曙光，也没有破产，这时员工会思考手上的股权到底有什么价值？能否变现？什么时候能上市？这就需要一个合理的安排机制，给员工一个交代，让员工知道股权激励是值钱的。

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