期货持仓量是交易中的一个重要指标

时间：2022-07-09 12:34:09

期货持仓量是交易中的一个重要指标。持仓量从标准定义是一个静态指标，是指交易收盘后未平仓的合约，合约持仓有两个参与方，多头和空头，单记。从盘后持仓量的数量级别分析，可以看出市场参与资金的热度，持仓量越大，市场活跃程度越高，流动性越强。

我们在分析一个品种合约的持仓量时，不能静态的看持仓多少，而是应该围绕所交易所合约处于的不同时间周期来动态分析。从一张合约挂牌上市，到最后这张合约交割完成退市，会有差不多一年的生命周期，处于不同阶段的持仓量的变化会有不同的意义，而活跃交易时段，大约有六个月时间。从一个合约挂牌到成为主力合约期间，持仓量一般是呈现逐步上升阶段，资金从近月合约逐步移仓换月并推动新合约成为新的主力合约。

看主力合约上面的第一大多头和第一大空头的持仓动向；看次主力合约的持仓情况，因为主力可能在同一商品上跨期套利，从近主力合约接货，转抛到次主力合约；看产业链上下游品种的持仓，分析主力是做多产业利润还是做空产业利润；看板块持仓的情况，分析主力的对冲策略；

期货长期持仓的难点来源于期货本身的交易规则，每种期货合约都有一定的月份限制，到了合约月份的一定日期，就要停止合约的买卖，准备进行实物交割。因此，这就决定了，单一持有某个月份的合约，就固定了持仓时间，而无法长期存续。

巨幅增仓首先要判断是否是持仓异常，所谓的持仓异常就是非移仓造成的合约持仓大增大减。当前05合约主力移仓基本已经完成，从05合约昨日的减仓幅度来看，远远低于09合约的增仓，这个证据就足以表明09合约的巨幅增仓并不是移仓，而是持仓异常。

2022年1月28日为1月份最后交易日，各交易所2202合约即将进入交割月，其中上期所2202合约持仓进入交割月需满足该品种交割单位整数倍要求；郑商所、大商所2202合约自然人持仓不得进入交割月；2202合约有交割需求且符合交割资质的客户，需将持仓调整为该品种的交割单位整数倍。合约临近交割期可能出现成交不活跃、价格波动加剧、强制配对等情况，为防范相关风险，请投资者做好交割月持仓管理，谨慎持仓。

第三从合约有效期来看，股票只要在上市公司存续期内都是长期有效的。而期货交易有最后交割日，在这一天，买卖双方进行食物交割，平仓后。合约就挂牌终止了，此外，从合约流通量来看，股票市场的单只股票的可流通股本是固定的。除了增发，送股，配股等情况以外，总的份额不随交易而变化。期货市场中的持仓总量是变动的，资金流入则持仓总量增加。资金流出则持仓总量减少。从交易方向上看，股票市场的操作是单向的。只能是先买后卖，而期货市场的操作是双向，既可以先买后卖，也可以先卖后买。比较灵活，这些是股票交易和期货交易的主要区别所在。

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