浙石化光伏级EVA投产在即,有望丰富荣盛石化(股吧)新材料产

时间：2022-01-04 17:26:32

我们首先分析了石油化工产业链结构、疫情前后油价走势和国内大炼化发展状况，然后给出石化行业分析框架，最后给出了国内标志性大炼化企业——荣盛、恒力、恒逸三家企业的分析，总体看，对于石化产业信用债应当关注油价在温和区间的运行情况与企业资产负债表修复进度。

目前如桐昆、荣盛、恒力、恒逸、盛虹等，仍在不断新增或收购聚酯产能，同时将自身的产业链向上游原料行业延伸，其中逸盛、恒力已是国内第一和第二大PTA生产企业，荣盛独资的中金石化可生产PX，荣盛、桐昆参与投资的浙江石化和恒力投资的恒力石化均在向上游炼油产业链扩张，可生产PX和MEG，自给自足的能力越来越强。

浙石化炼化项目为荣盛近年的重点布局，不过，这一项目高昂的资金投入亦使荣盛的流动性备受关注。评级机构新世纪评级此前在跟踪评级报告中指出，荣盛控股面临负债规模大等风险，其舟山炼化项目已积聚较多刚性债务，且后续仍有一定的投资需求，预计荣盛债务规模仍将持续增长。

荣盛集团是一家主要从PTA和聚酯纤维相关产品的生产和销售的石化企业。公司行业地位突出，公司近一年盈利增强，经营活动现金流大幅增加，但由于仍处在项目建设期，现金流支出也较大。公司债务期限结构逐步改善，长期债务比持续上升，但2021Q1资产负债率小幅上升。

因此,如果单从股票短期的上涨或下跌很难判断一家企业的真正实力。以荣盛发展在资本市场的表现为参考,今年以来,荣盛的股价也是起起伏伏,但管理层的增持给市场和投资人以绝对的信心,8月初荣盛发展获荣盛创投增持约万股,业界分析。

荣盛由李水荣家族创立于1989年，据官网介绍目前已发展成为拥有石化、化纤、房产、物流、创投等产业的现代企业集团，拥有总资产2000多亿元。资本市场布局方面，荣盛控股旗下拥有荣盛石化（）、宁波联合（）等上市公司，上市产业涉及石化、房产等领域。

李水荣对舟山长期以来关心支持荣盛集团发展表示感谢。他说，舟山与荣盛全力以赴打造的浙石化4000万吨炼化一体化项目，是政企互信、合作共赢的样板工程。荣盛集团将积极响应舟山市关于绿色石化基地拓展等战略布局，进一步延伸产业链，精心布局新材料领域，积极打造有责任担当、企业地位和成熟盈利能力的百年企业。

浙石化光伏级EVA投产在即，有望丰富荣盛石化(002493,股吧)新材料产业链及推动二次成长曲线。浙石化光伏级EVA有望年内投产，进一步丰富公司产业链布局，在”双碳”对高能耗低附加值产业的严控情境下，丰富产业链布局以及持续向下游发展有望推动二次成长曲线。

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