中国金融期货交易所率先以国债期货品种试点

时间：2022-05-24 11:21:43

另一方面，对美国未来经济走势的预期悲观拉低长期国债利率。相比之下，短期国债利率与美联储利率政策变化更密切，而长期国债利率则与经济增长前景关系更密切。根据有关研究，从20世纪80年代以来美联储历次收紧货币政策的整个周期情况看，10年期国债利率整体呈上行态势，但随着时间推移，历次上行幅度衰减明显，20世纪80年代曾达到200bp，而2015年收紧货币政策期间仅上行60bp，10年期国债利率对加息越来越不敏感。

在我们看来，三年期五年期3.35%、3.52%的利率也不高，过去我们常常觉得那些只存银行定期，或者只买国债或者余额宝的人太过于谨慎，过于胆小，但放在今年上半年的行情下，至少人家的本金还在。第二是银行存款，但我们都知道，2015年开始实施的存款保险制度，国家最多偿付限额为50万元。

2015年8月马耳他投资居留计划推出，投资人可以通过购买25万欧元的马耳他A级国债完成一家四代移民欧洲的梦想。2016年2月国债移民实施细则出台，新西兰硕士蓝领移民正式开始受理来自全球的申请。这是马耳他。不知不觉，2021年也快过完上半年了，每年的7月份澳大利亚海外领地，都是澳洲的新财年的开始，也是各项政策提出修正和落地的日子。移民人数:保持16万，其中万为技术类移民配额优。

如果我国出售美国国债的话，这些被出售的国债都只是被其他国家购买。例如，2015年8月，我国减持了约1800亿美元的美国国债。尽管规模巨大，但此次抛售并未对美国经济产生重大影响，从而限制了此类行动可能对美国决策产生的影响。

业务范围全覆盖。2015年，中国金融期货交易所率先以国债期货品种试点，开展债券作为期货保证金业务；2019年，此项业务拓展至全部金融期货品种；2020年，该业务范围进一步拓展到包括金融期货、商品期货在内的所有期货品种，国债作为担保品的使用范围进一步扩大。

但中经开的好运也没有维持太久，2002年因涉及严重违规经营被央行撤销清算;当时的主要操盘人魏东2008年4月在北京离奇坠亡至今原因不明;借327国债事件获得了原始积累而后富甲一方的袁宝璟和刘汉也分别在2006年和2015年因为涉黑被执行死刑。

如上文介绍，每个国债期货合约均有数量不等的可交割券。为方便直观理解，我们统计了国债期货上市以来所有合约可交割券的数量，可以发现：可交割券数量总体呈现下降趋势。国债期货品种上市初期可交割券数量众多，高达30余支券。经2015年国债期货规则修改及十年期国债的上线，可交割券数量下降至15支左右。2018年两年期国债上线，可交割券规则也重新进行了修订，可交割券数量也随之继续下降。目前，两年期国债期货与五年期国债期货合约可交割券数量保持3支左右，十年期国债期货可交割券数量降至10支左右。

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