降准有望带动LPR报价下调

时间：2022-05-16 11:04:11

王青认为，在国内通胀持续降温、整体可控的背景下，海外货币政策加快收紧不会掣肘国内货币政策边际宽松，二季度仍存在降准、降息的可能，这意味着1年期LPR报价也将随之跟进下调。值得注意的是，考虑到当前房地产市场的下滑态势，未来5年期LPR报价有望与1年期LPR报价实现同等幅度下调。

王青则判断，尽管4月13日国务院常务会议已经部署降准，但实施降准并不意味着降息的可能性封闭。“预计二季度MLF利率仍有可能再度下调10个基点。综合考虑当前内外部形势及货币政策空间，未来‘双降’的概率较大。”

那降准和降息对于实体经济有什么区别呢，简单来说，降准就是降低各个商业银行为应对储户取款而放在央行的存款准备金，降低了这个准备金意味着各个商业银行有更多的资金可以用于贷款支持实体经济发展，降准相对于降息的力度是偏弱的，并不是实质性货币宽松，所以，更多的是一种阶段性的货币调节作用。

“3月MLF利率连续两个月保持不变，意味着在1月政策性降息后，货币政策连续两个月进入观察期。对于降息预期落空的原因，主要是当前经济存在下行压力，但其紧迫程度尚不足以促使监管层在三个月内两次动用降息‘大招’。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

“3月MLF利率保持不变，意味着在1月政策性降息后，货币政策连续两个月进入观察期。”东方金诚首席宏观分析师王青认为，当前经济存在下行压力，但其紧迫程度尚不足以促使金融管理层在三个月内两次动用降息“大招”。

王青表示，本次降准意味着短期内不会有政策性降息。主要原因在于，本次降准有望带动LPR报价下调，从而在降低贷款利率方面起到代替政策性降息的作用。这有助于央行节省货币政策空间，以应对未来可能出现的宏观经济波动。

张成思认为，本次降准意味着短期内不会有政策性降息，原因在于，本次降准有望带动LPR报价下调，从而在降低贷款利率方面起到代替政策性降息（直接下调MLF利率）的作用，这有助于央行节省货币政策空间，以应对未来可能出现的宏观经济波动。

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