美联储超预期的鹰派态度不仅造成外资从中国流出

时间：2022-05-12 11:33:37

最近几天人民币汇率突然出现了加速贬值的倾向，虽然还未形成明显趋势，但按照目前中美两国的基本面，包括中美利差的情况，支撑人民币汇率的基本面持续走弱，贬值压力是一直存在。但是最近几天人民币对美元汇率出现三根大阳线，人民币对贬值加速，目前市场观点还是比较模糊。

明明称，“供应链扰动叠加美元指数上行或将使人民币短期承压，但无需对人民币形成贬值预期。”近期人民币交投寡淡，虽然离岸人民币价差走阔，但离岸价差持续走阔才是贬值预期形成的信号，目前仅反映短期贬值预期有所放大。汇率未来是否稳定的判断还是需要关注国内供应链稳定与经济基本面形势。

但是需要明确的一点是，4月以来，美联储超预期的鹰派态度不仅造成外资从中国流出，资本更是从全球主要经济体加速流出，欧元、英镑和日元对美元的贬值幅度分别达到、和，均远远超过人民币，相比较其他主要国际货币，人民币汇率表现得依然相对坚挺。本文将着重从理论和宏观经济基本面两个方面来论证人民币没有对美元长期贬值的基础，现在出现的快速贬值只是受到短期国际经济环境和新冠疫情冲击后的汇率超调反应。

④ 投资者预期：市场情绪扰动汇率急跌。近期人民币兑美元汇率的快速贬值，更多是由内外部冲击下预期转弱的市场情绪主导，体现了市场对中国经济、中国外贸、中国资本市场的信心不足。正是因为受市场预期和情绪影响，汇率走势往往会在短期内呈现急跌急涨的明显波动。

但是需要明确的一点是，4月以来，美联储超预期的鹰派态度不仅造成外资从中国流出，资本更是从全球主要经济体加速流出，欧元、英镑和日元对美元的贬值幅度分别达到6.3%、5.4%和7.7%，均远远超过人民币，相比较其他主要国际货币，人民币汇率表现得依然相对坚挺。本文将着重从理论和宏观经济基本面两个方面来论证人民币没有对美元长期贬值的基础，现在出现的快速贬值只是受到短期国际经济环境和新冠疫情冲击后的汇率超调反应。

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