MicroStrategy 发行的 100 亿股 MSTR 股票会在 2025 年获得回报吗？

MicroStrategy 发行的 100 亿股 MSTR 股票会在 2025 年获得回报吗？

MicroStrategy 计划将股权从 3.3 亿股稀释至 100 亿股 MSTR 股票，这引发了分析师对 2025 年未来反弹的担忧。

MicroStrategy 在 2024 年实现了显着增长，积累了 446,400 个 BTC，其股票上涨了 332%。

该公司面临审查，因为它计划将股权从 3.3 亿股稀释至 100 亿股。

如果股东拒绝该提议，MicroStrategy 将失去利用杠杆购买比特币的能力。

MicroStrategy 的股票仍然对比特币的价格趋势高度敏感，mNAV 决定了股票走势。

MicroStrategy 凭借其大规模的比特币收购策略在 2024 年实现了大规模增长，同时通过一系列可转换票据和债务发行积累了 446,400 个 BTC。 MSTR 股票以 332% 的涨幅结束了这一年，超过了比特币在 2024 年 118% 的涨幅。由于该公司计划发行 100 亿美元的巨额股票，市场分析师正在权衡在供应量大幅增加的情况下，这将如何影响股价。

MicroStrategy 及其发行 100 亿美元 MSTR 股票的计划

如前所述，MicroStrategy 在 2024 年的表现比比特币高出 3 倍，然而，MSTR 股票在上个月的整个 12 月都面临强劲的抛售压力。从 2024 年 11 月的历史高点 473 美元开始，该公司的股价迄今已回调 40%，截至 2024 年底跌至 300 美元以下。

这并没有阻止这家商业智能公司购买更多比特币。 本周早些时候，该公司宣布将在 2024 年购买 2,138 BTC，价值 2.09 亿美元。

现在，该公司计划将股权稀释从 3.3 亿稀释至 100 亿，分析师对 MSTR 股价在 2025 年会发生什么持怀疑态度。为了批准这一股权稀释，Michael Saylor 提议 MicroStrategy 股东投票支持股权稀释。MicroStrategy 的商业模式围绕着积极的比特币收购策略：

以低利率借入：使用 0% 可转换票据来筹集资金。

购买比特币：推高其价格。

以溢价出售新股：筹集资金购买更多比特币。

重复这个循环。

这种方法使比特币成为 MicroStrategy 运营不可或缺的一部分。然而，拟议的股份数量增加凸显了一个关键的紧张局势。一些批评人士认为，此举可能会稀释现有股东的权益，降低其每股价值。 另一方面，如果股东拒绝该提议，该公司将失去利用杠杆购买比特币的能力，从而破坏其核心战略。这使该公司处于“双输”的境地。

尽管存在担忧，但该提议通过的可能性似乎很高。迈克尔·塞勒本人控制着 46.8% 的投票权。在仅 4% 的剩余股东的支持下，该措施可能会获得批准。市场正在将这种可能性计入股票的当前表现中。

分析师对股票表现的看法

在评论最近的 MSTR 股票下跌时，21st Capital 联合创始人兼首席运营官 Sino G. 指出，该公司的市场净资产价值 (mNAV) 对比特币的情绪和价格动能高度敏感。

众所周知，MicroStrategy 股票在比特币牛市期间表现出色，因为它采取了积极的比特币收购策略。然而，这种敏感性是双向的，Sino G 解释说。他写道：

在牛市中：mNAV 扩大，放大股票涨幅。

在看跌或横盘市场中：mNAV 收缩，导致 $MSTR 大幅下跌。

比特币价格近期停滞，抑制了上行势头，导致 mNAV 收缩，随后 MSTR 股价回落。

一些投资者曾希望 MSTR 能够摆脱比特币的看跌阶段，认为其策略已经演变为减轻下行风险。然而，Sino G 警告称，这种乐观情绪是错误的。他写道：

投资者可能希望谨慎对待 MSTR 押注，不要落入 FOMO 陷阱。随着比特币继续其不确定的轨迹，MSTR 的表现将继续与加密货币的市场情绪密切相关。

标签：发行 股票会 MSTR