大田环球：美债收益率创四月新高，黄金反弹受限制

截止2023年03月03日亚盘，本周的黄金价格走势依然维持震荡反弹的节奏为主，不过空间实际上并不是很大，主要因为下方获得支撑的情况下出现技术性反弹，再加上现阶段市场还在等待更多的经济数据线索，以及美联储方面的态度也没有更进一步的消息，所以利空的消息暂时有所放缓，但后市仍需重点观察，这也是限制了黄金价格打开反弹空间的主要原因。

美元指数回升黄金反弹空间受阻

国际金价下跌，因美元指数上涨，最新公布的经济数据加剧了投资者对美国联邦基金利率高位运行时间超过预期的担忧。美联储官员暗示，今年加息至5.00%-5.25%区间后将维持该水平进入2024年。

周三(3月1日)公布的数据显示，尽管美国2月ISM制造业PMI连续第四个月收缩，但已经从此前录得的逾2年半低点回升，有迹象表明工厂活动开始企稳。

若将在周五(3月3日)公布的美国2月ISM服务业PMI再次证实工资成本上升正在推动服务业价格压力加速上升，或预示下周公布的美国2月非农就业报告继续火热，黄金可能会进一步回落。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡里周三重申，美国的通货膨胀率仍然很高，他们的工作是降低通货膨胀率。他补充说：“现在的工资增长太高，无法与2%的通胀保持一致。”他还指出，美联储迄今为止的加息并没有降低服务业通胀，这令人担忧。

亚特兰大联储主席博斯蒂克在周三发表的一篇文章中表示，他仍然认为政策利率需要保持在5.00%-5.25%区间，并维持这一水平进入2024年。“一些评论人士认为，美联储应该考虑改变上调联邦基金利率的路线，以免我们走得太远，造成过度的经济困难。但历史告诉我们，如果我们在高通胀被彻底降服之前就放松政策，它可能会卷土重来。 ”

黄金在整个1月份都处于上升趋势，市场对通胀放缓持乐观情绪，且美联储不断发表鸽派言论。在今年第一次美联储政策会议公布后，金价于2月2日创下近十个月新高，逼近1960美元。

但随后公布的美国1月份非农就业报告证实美国劳动力市场出人意料的火爆，增加了超过50万个工作岗位，这改变了市场对美联储放松货币政策的预期，金价又急转直下回到了以前的态势。

美联储政策制定者将在3月21-22日会议结束时提供对美联储货币政策路径的最新预测。货币市场预计，美国联邦基金利率将在9月达到5.483%的峰值。

油价续涨正在逐步逼近80大关

国际油价创近两周新高，尽管投资者担心美国原油库存增加和欧洲进一步加息可能影响经济增长，但印度炼厂需求创十多年新高，给油市提供支撑。

美国能源信息署(EIA)隔夜公布的报告称，截至2月24日当周，美国原油库存增加116.5万桶，至4.802亿桶，为2021年5月以来的最高水平，增幅高于分析师此前预计的45.7万桶。尽管美国原油出口量创历史新高，达到560万桶/日。

石油也受到全球整体需求前景隐约存在的不确定性打击。欧洲最大经济体德国2月份的通胀升幅超过预期，同样是欧洲主要经济体的法国和西班牙2月通胀意外增长。但在美国，2月ISM制造业PMI已经从此前录得的逾2年半低点回升，有迹象表明工厂活动开始企稳，尽管连续第四个月收缩。

OANDA高级市场分析师爱德华·莫亚在一份报告中表示：“德国通胀引发了人们对欧洲央行将不得不更积极地采取紧缩政策的担忧。美国数据显示经济仍在放缓，但某些部分正在改善。油价看起来将停留某个交易区间内，但风险显然偏上行，一些交易员可能在等待下周公布的美国非农就业报告。”

但周三公布的政府数据显示，印度炼油厂原油加工规模在1月份达到539万桶/日，创2009年以来的最高水平，因为俄罗斯遭受西方制裁，原油出口更多转向包括印度在内的亚洲买家。印度是世界第三大石油进口国和消费国。

Refinitiv分析师Ehsan Ul-Haq表示：“由于强劲的需求和俄罗斯原油打折出口，印度炼油厂正在大量生产精炼产品。”他还补充说，炼油厂利润率很高，并且由于欧洲现在缺乏俄罗斯柴油，印度炼油厂也可能从柴油出口中获利。

上周贸易人士透露的数据显示，印度从莫斯科进口的石油在1月份创下历史新高。而政府上周公布的初步估计显示，上个月整体原油进口升至六个月高位，而从4月1日开始的下一财年，印度燃料需求预计将进一步增长4.7%。

今年1月，印度炼油厂的产能利用率从12月的104.39%跃升至106.91%。数据显示，印度最大的炼油商印度石油公司(IOC)以109.97%的产能运营其直属工厂。与此同时，印度的印度斯坦石油公司(HPCL)本月宣布计划在2024年1月之前在拉贾斯坦邦启动900万吨/年的Barmer石化项目，以减少其石化产品进口。

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