汇添富美元债债券人民币A前五大持仓

时间：2022-01-07 15:05:06

汇添富美元债债券人民币A成立于2017年4月，截至2017年年末，汇添富美元债债券人民币A虽然仅持有2只地产债，但从持有的2只地产债占基金资产净值比重来看，2只地产债分别为汇添富美元债债券人民币A的第一及第二大持仓债券。

在香港的中资美元债的总体规模9541亿美元其中主要就是中资金融债、中资城投债、中资地产债，其中中资地产债券的规模2114亿美元，差不多就是1.3万亿人民币了，规模还是不小的！另外这个三类债券的直接利息差别是巨大的。

“‘南向通’投资香港市场的投资标的将主要聚焦在内地投资机构所熟知的领域和产业；类别上来看，将主要集中在对其在境内资产提供风险多元化的境外港币、美元等外币债券资产，比如中资美元债，港币信用债，或是收益有吸引力的离岸市场人民币债券。”刘立男称。

Refinitiv数据显示，在今年6月末偿还了一笔约亿美元的离岸债券后，恒大今年在境内和离岸均无债券到期，但年底前共有两只境内债券和10只离岸美元债需要付息，累计亿元人民币，扣除今日付息亿元后，年内仍需付息亿元人民币。

也有业内人士表示，刚开始机构很难布局美元债市场的主力地产债，而更多是从人民币或美元计价的高等级债券（例如地方债）开始布局。此外，境内外债市差异显著，包括久期结构、收益率、流动性等。例如，投资级债券在境内有一定优势，但高收益债的性价比在境外更高等，因此“南向通”扩容也将是一个循序渐进的过程。

从四只债券的价格走势来看，如果汇添富美元债债券人民币A未能踩准时点，则很可能出现割肉离场的情形，其中金地集团尤为明显。此外，从市场价格走势来看，进入9月后，旭辉控股、时代中国、金地集团及新城发展发行的地产债价格开始大幅下滑；而汇添富美元债债券人民币A的净值也在9月开始下行趋势明显。

而从投资者的境外资产配置品种来看，短期内，港元债和“点心债”这两大标的将获得更多的发展机会，而长远来看，以企业债为主的中资美元债或更具潜力。据悉，港元债主要是由外汇基金、多边发展银行以外的境外发债体、认可机构等发行的债券；“点心债”则是在香港上市的人民币债券，近年来以央票和金融债为主，期限结构也较为均衡。

据汇添富美元债债券人民币A披露的3季报显示，截至今年9月30日，汇添富美元债债券人民币A的前五大持仓分别为复星国际有限公司发行的产业债、大连万达商业管理集团股份有限公司发行的地产债、交银租赁管理香港有限公司发行的金融债、国家开发银行发行的金融债及路劲基建有限公司发行的地产债。

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