为什么还要投资价值型股票?

时间：2022-01-07 13:53:17

但是，这260亿美元的金额是以期权执行时股票的价格来算的，马斯克手上只是多出了一批账面价值260亿美元的股票，并非到手的现金。当股价暴跌时，价值会缩水。比如，股价跌至500美元，价值将减少到130亿美元。同理，股价继续上涨时，价值也会增加。

行业内通常将股票分为两个主要类别，即成长型和价值型股票。成长型股票拥有热门的新产品或服务，所以通常会获得强劲的收入。由于市场期望这些快速增长的公司能获得良好收益，而收益增长又会推高股价，因此，相比缓慢成长的股票，投资者愿意为快速成长的股票支付更高的价格。相反，价值型股票看起来就不那样光鲜，这些公司的年收益通常增长缓慢，甚至没有，而且它们经常与所处环境的经济周期、货币政策有关。那为什么还要投资价值型股票呢？答案是，因为它们足够便宜。投资于价值型股票的基金经理之所以愿意忍受疲弱的收益增长，因为它们认为市场对公司的未来过于悲观，如果情况好于市场预期，那么逢低买入股票的基金将会获利。

在《投资价值理论》一书中，威廉以股息收入为基础，提出了一个计算股票内在价值的真实公式。为了避免方法过于简单，威廉巧妙地耍了次聪明，在计算过程中引入了“贴现”这一概念。贴现的含义其实就是逆看收入。威廉指出，股票的真实价值等于该股票未来所有股息的现值（贴现值）。因此，投资者得到的建议便是将以后收到的钱“贴现”。

深度价值型基金：深度价值风格，更关注股票的静态价值(当前价值)，买入目前价格相比内在价值显得较低的股票，并预期股票价格会重返应有的合理水平，主要赚取价值回归和估值波动的钱。该基金持仓以低PE、PB、PS的股票为主，或者是估值处于历史估值区间较低的位置。

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