即使美联储开始缩减证券购买规模

时间：2022-01-06 11:37:33

即使美联储开始缩减证券购买规模，美联储仍将向金融体系注入大量流动性。美联储官员现在已经开始努力开始“缩减”每月购买的证券数量。最初的计划是，美联储从11月开始每月减少购买规模150亿美元，直到明年年中购买规模降至零。但根据这项计划，美联储仍将在6月初之前再购买4200亿美元的证券。每个月仍然会有相当多的流动性进入银行系统。

美联储上月开始“缩减”其对美国国债和抵押贷款支持证券的购买，其速度本可使其走上到2022年年中完成缩减的轨道。但在鲍威尔发表上述言论后，投资者现在认为，美联储可能会加快缩减步伐，从而在明年3月前结束债券购买计划，这可能会让美联储有可能更早开始加息。

鲍威尔还强调了缩减购债完成并不等于开始缩表，“即使美联储资产负债表停止扩张之后，我们持有的证券仍将继续支持宽松金融状况”。不过，未来几次美联储货币政策会议将回归对资产负债表问题的讨论。鲍威尔表示，美国经济现状对美联储进一步实施刺激的需要并不像2013年那样强烈。刺激政策有助于促进经济活动，但也会带来滞后性。随着时间的推移，政策一直在适应形势的变化。”

智通财经APP获悉，周一，美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯(JohnWilliams)表示，美联储购买国债和抵押贷款支持证券都有助于降低住房成本，他暗指政策制定者之间正在进行的辩论，即在缩减购债规模的时候，是否要先缩减对于抵押贷款支持证券的购买。

有时候大家会听到这样的新闻，即美联储正在印钞票来支付获取的证券。但是，从字面上的实际含义来看，美联储并没有印钞票来获取这些证券。真正受影响的是最底层上面那一层，即准备金余额。那些是商业银行持有的美联储账户，属于银行系统的资产、美联储的负债，我们就用这些来支付购买的证券。

道明证券表示，短期来看，市场预计美联储11月会缩减购债规模，这将触发黄金的下行趋势。加拿大央行上周意外结束量化宽松计划，令市场紧张不安。基于加拿大央行的鹰派意外，许多人预计美联储将在某个时点采取类似举措。人们将做好准备，迎接来自美联储的鹰派意外。

美联储目前继续每月购买800亿美元的国债和400亿美元的住房抵押贷款支持证券（MBS）。在刚刚结束的杰克逊霍尔央行会议上，美联储主席鲍威尔首度明确称如果经济进展持续，他与大多数美联储官员都支持可能在今年开始缩减购债规模，但减码不代表美联储会马上着手筹备加息事宜。

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