债券通公司与交易中心联合探索跨境债券投资多元化发展

时间：2022-07-18 10:42:38

今天和大家分享的是债券市场中占比最大的银行间债券市场。从广义来看，债券市场是债券发行、交易和托管结算的场所，是与债券相关的各类市场基础设施的总称。但狭义来讲，债券市场就是指债券的发行与交易场所。按狭义概念来分，我国的债券市场分为场内市场和场外市场两个体系，其中场内市场是指交易所市场，包括上海证券交易所和深圳证券交易所；场外市场则包括银行间债券市场、银行柜台市场和新成立的自贸区债券市场。

本次发行结束后，公司将尽快向深圳证券交易所提出关于本期债券上市交易的申请。本期债券符合在深圳证券交易所集中竞价系统和综合协议交易平台同时交易（以下简称“双边挂牌”）上市条件。但本期债券上市前，公司财务状况、经营业绩、现金流和信用评级等情况可能出现重大变化，公司无法保证本期债券双边挂牌的上市申请能够获得深圳证券交易所同意，若届时本期债券无法进行双边挂牌上市，投资者有权选择将本期债券回售予本公司。因公司经营与收益等情况变化引致的投资风险和流动性风险，由债券投资者自行承担，本期债券不能在除深圳证券交易所以外的其他交易场所上市。

上市安排：本次发行结束后，公司将尽快向深圳证券交易所提出关于本期债券上市交易的申请。本期债券符合在深圳证券交易所集中竞价系统和综合协议交易平台同时交易（以下简称“双边挂牌”）的上市条件。但本期债券上市前，公司财务状况、经营业绩、现金流和信用评级等情况可能出现重大变化，公司无法保证本期债券双边挂牌的上市申请能够获得深圳证券交易所同意，若届时本期债券无法进行双边挂牌上市，投资者有权选择将本期债券回售予本公司。因公司经营与收益等情况变化引致的投资风险和流动性风险，由债券投资者自行承担，本期债券不能在除深圳证券交易所以外的其他交易场所上市。

1.发行人为了持续融资，不得不持续发行新债券。导致分配在其名下的投资者流动性分散，加之债券天然有较大比例的持有到期的投资需求（而不是在二级市场频繁交易），使得债券不得不以场外交易为主，这进一步带来交易的流动性成本、摩擦成本等。

是否开放二次交易，是数字藏品交易平台的核心商业问题和合规问题。本文分析了65家数字藏品交易平台，我们发现目前主要有禁止二次交易、允许二次交易、限制二次交易（仅允许赠送）三大类型，这也反映了在监管环境下，不同平台采取的商业选择。

在为境外机构提供债券市场服务方面，债券通公司与交易中心联合探索，致力于提升一级市场服务质量。通过债券通公司境外综合性债券一级发行电子平台新债易（ePrime）系统与交易中心iDeal系统的互联互通，境外投资者可便捷地参与到交易中心一级承分销服务中来，将一级市场订单直接传递至境内承销商订单池中，同时免去交易双方针对每笔发行重复签署分销协议的工作，简化分销步骤。此项业务将于7月4日正式向市场推出，进一步促进跨境债券投资的多元化发展。

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