存款利率下调对银行负债成本的影响是明显的

时间：2022-07-08 16:43:40

国泰君安董琦则在研报指出，当前经济面临较大下行压力，困难挑战明显增多，降低企业融资成本的必要性随之提升。存款利率下调对银行负债成本的影响是明显的。银行最优先考虑的负债来源仍然是吸收存款，特别是对负债管理能力较弱的中小银行，高吸揽储的动力也就相应较高。在利率市场化的同时，银行也进一步完善了其内部资金转移定价系统（FTP）。

银行的净利收入来源于对贷款和其他有息资产的利息的管理，以及对存款和其他有息负债的利息的管理。因此，平均有息资产的净利息收入减去平均有息负债的利息支出。银行可以通过期限转换来创造价值：他们可以以比贷款期限更短的期限借钱给客户。尽管这可以通过以高于短期融资成本的利率发放长期贷款来创造价值，但如果短期融资市场出现混乱或收益率曲线意外逆转，这也可能破坏价值。因此，银行的风险管理实践，包括其多元化实践，是完整的成熟度转换过程。

至于为什么LPR下调不是基于对央行的负债利率MLF，而对存款人的利率下手呢？我们认为，1）近期人民币对美元贬值幅度较大，央行不宜使用调整政策利率这种信号意义过于强烈的手段。MLF下调有必要性、无可行性。2）在银行的负债端构成中，存款占比远超同业负债，存款人让利更能降低银行的负债端成本。

董希淼认为，从长期看，存款利率下行是必然的趋势。对银行而言，随着存款利率逐步下行，银行负债成本将有所降低，有助于保持利差基本稳定，进而提高银行加大信贷投放、向实体经济让利的意愿和能力。“在存款以基准利率为定价基准的情况下，下调存款基准利率，可直接降低银行特别是中小银行负债成本，进而推动实体经济融资成本下降。”

招联金融首席研究员董希淼表示，存款是银行负债的最主要来源。随着资管新规等规定深入实施，同业负债持续压降，银行负债中存款占比进一步提高。在存款以基准利率为定价基准的情况下，下调存款基准利率，可直接降低银行特别是中小银行负债成本，进而推动实体经济融资成本下降。

2022年4月15日财新报道称，近日市场利率定价自律机制召开会议，鼓励部分中小银行存款利率浮动上限下调10个基点（BP）左右，随着各上市银行2021年报数据陆续公布，商业银行负债情况引起了市场的关注。因此，我们对不同类型银行的负债成本进行了测算，并对未来银行负债成本的走势做出分析，以观测负债成本变化的综合影响。

另外的1000亿是由C保险机构认购的。那么C保险机构就需要将自己存放在银行的资金通过银行上缴到政府账户上。体现在商业银行资产负债表上是负债端（对其他金融性公司负债）和资产端（储备资产）同时减少。在央行资产负债表上体现为其他存款性公司存款减少，同时政府存款增加。

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