鹏元资信发现公司治理好坏对决定发行主体的偿债能力和偿债风险

时间：2022-07-08 16:29:51

偿债能力分析：各年度资产负债率、流动比率、速动比率、利息保障倍数等，结合公司的现金流量状况、在银行的资信状况、可利用的融资渠道及授信额度、表内负债、表外融资及或有负债等情况，分析公司各年度偿债能力及其变动情况，判断公司的偿债能力和偿债风险。

发行主体分析主要分析企业业务状况、经营管理状况及财务状况。企业的经营管理水平直接了决定企业在行业中生存与发展能力,因此对企业经营管理的分析是我们对发行主体分析的核心。经过多年的研究,鹏元资信发现公司治理好坏对决定发行主体的偿债能力强弱在统计上有显著意义。因此,除了分析发行主体的经营和财务状况外,我们还重点分析发行人的公司治理情况。

(1)纵向比较分析。企业的偿债能力是企业抗风险能力的最好体现。吉比特2019—2021年的偿债能力分析如表1所示。可见，3年来吉比特的流动比率均高于2这一正常值，说明公司的变现能力和短期偿债能力较强。速动比率可以说明企业的流动资产变现偿还流动负债的能力，3年来吉比特的速动比率均高于1，说明其抗风险能力较强。

（3）短期偿债能力所涉及的债务偿付一般动用企业目前所拥有的流动资产，因此短期偿债能力的分析主要关注流动资产对流动负债的保障程度，即着重进行静态分析；而长期偿债能力所涉及的债务偿付保证一般为未来所产生的现金流入，因此企业资产和负债结构以及盈利能力是长期偿债能力的决定因素。

（3）偿债能力分析。企业偿债能力是关系企业财务风险的重要内容，企业使用负债融资，可以获得财务杠杆利益，提高净资产收益率，但随之而来的财务风险的增加，如果陷入财务危机，企业相关利益人都会受到损害，所以应当关注企业偿债能力。

分析公司流动性在于观察企业一定时期内的资金周转情况，掌握企业资金的使用效率。从狭义角度来看，公司资产流动性是指企业资产在价值不损失情况下的变现能力和偿债能力。变现能力是企业产生现金的能力，它由近期有多少流动资产可以转变成现金决定；而偿债能力则反映了企业是否具备按约定及时偿还债务的能力。

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