计算交易费用及冲击成本后的策略表现

时间：2022-07-07 11:22:50

T合约在加入冲击成本后的年化收益率在3%左右，TF合约则衰减到了1.9%。需要专门说明的一点是，图表中的胜率是扣费后的胜率。对于每次交易，若扣除计算冲击成本和交易费用后仍能获得正收益，则记为获胜；否则记为失败。因此交易费用和冲击成本的增加不近会降低策略赔率，还会降低图表中显示的胜率。由于T合约本身赔率更高，因此对交易费用和冲击成本的耐受力更强，从这个角度来说，T合约可能更适合于投机。

合约最后交易日无成交的，交割结算价计算公式为：交割结算价=该合约上一交易日结算价+基准合约当日结算价－基准合约上一交易日结算价，其中，基准合约为当日有成交的离交割月份最近的合约。根据本公式计算出的交割结算价超出合约涨跌停板价格的，取涨跌停板价格作为交割结算价。

合约最后交易日无成交的，交割结算价计算公式为：交割结算价=该合约上一交易日结算价+基准合约当日结算价－基准合约上一交易日结算价，其中，基准合约为当日有成交的离交割月份最近的合约。根据本公式计算出的交割结算价超出合约涨跌停板价格的，取涨跌停板价格作为交割结算价。

将成本设置为0.03%%，冲击成本设为1%%，策略在T和TF合约上能分别获得3.1%和1.9%的年化收益率。由于国债期货本身波动性没有股指期货高，因此不加杠杆的情况下，冲击成本对策略收益率的影响是比较大的。本文构建的又是日度策略，因此冲击成本的影响会被放大。下面几个图表展示了计算交易费用及冲击成本后的策略表现。可以看出，在不加杠杆的情况下，冲击成本对策略收益率的影响还是比较大的。

（4）、 期指市场虽然是建立在股票市场基础之上的衍生市场,但期指交割以现金形式进行,即在交割时只计算盈亏而不转移实物,在期指合约的交割期投资者完全不必购买或者抛出相应的股票来履行合约义务,这就避免了在交割期股票市场出现“挤市”的现象。

标签：交易 交易费用 计算