“固收”基金发展背景:无风险利率下行 传统纯债型基金吸引力下

时间：2022-07-02 11:48:38

“固收+”基金发展背景：1）无风险利率下行，传统纯债型基金吸引力下降；2）银行理财产品打破刚兑、保本类产品退出历史舞台。低风险资金稳健理财的需求亟待满足。风险可控、收益不俗的“固收+”产品受到投资者亲睐。

智通财经APP获悉，国金证券经对固收及“固收+”公募基金2021年年报进行系统分析后发现，2021年固收基金的收益主要来源于债券票息，“固收+”基金中，转债风格型、转债型基金的收益贡献主要来源于债券资本利得；二级债基的收益贡献主要来源于债券票息；偏债混合型、灵活配置型的收益贡献主要来源于股票投资。固收基金里中长期纯债型基金的平均债券票息贡献最高；“固收+”基金中转债型基金的债券资本利得贡献最高。

总体来看，“固收+”基金收益较稳健风险较小，收益获取能力及风险控制能力介于债券类基金（或传统银行理财）和权益型基金之间，是中收益、中低回撤的产品代表。符合中低风险偏好，但不满足于纯债或银行理财收益的投资者。

总的来说，中长期纯债型基金在收益上可能弹性没有股票基金高，很难实现一年涨幅15%甚至更高，但是它胜在收益稳定，回撤较小，和股票基金的相关性低，流动性较高，在变幻莫测的资本市场中，带给我们一份稳稳的“幸福感”。

从投资领域来看，可以分为全市场型基金和主题型基金。全市场型基金，是指基金经理可以投资于各种股票，不拘泥于特定的投资领域，这类基金更适合作为核心持仓长期投资。主题型基金比如医药、新能源主题，这类基金业绩受行业影响大，波动剧烈，适合作为配置仓并配合止盈操作，以免收益坐过山车。

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