基建投资的拉动将给金融和建筑产业链带来较多机会

时间：2022-07-02 11:09:55

行业配置方面，南方基金表示，市场再次验证，2022年稳增长的政策基调没有变，基建投资的拉动将给金融和建筑产业链带来较多机会，低估值板块仍有政策催化。新兴产业方面，还可以关注数字基建、新型储能、光伏、风电等新基建板块的投资机会。

基金公司普遍认为，驱动个股基本面变化的因素越来越多样化，未来A股市场或仍然维持结构性行情的走势，全年震荡概率较大。南方基金在年度展望报告中指出，展望2022年，中国的制造业投资和基建投资将继续为经济增长提供支撑。社融增速将出现温和复苏，对A股形成支撑，但不太可能出现大幅上涨。

募资结构上，LP多元化趋势延续，资金的集中性在2021年更加凸显，超大规模基金数量超过了往年，其中不乏单只基金规模超过百亿的大型产业基金、并购基金和基建基金。此外，两极化趋势仍然明显，规模不足1亿元的基金约占基金总量的60%，这意味着一些中小投资机构募资可能还面临一定的困境。

从基建看,2021年基建投资累计同比增速仅为0.4%,财政对经济托而不举的姿态,一度令市场困惑。对此明毅基金认为,基建投资的乏力更多是决策层的有意之举,这从年初公布的近年来最低的财政支出速度、地方政府专项债发行进度的推后中可以得到印证。其背后的考虑是,抓住中国疫情周期大幅领先的时间窗口,探索经济发展方式的转型,逐步转变原有的经济发展方式。需要注意的是,12月,年末稳增长政策的逐步出台拉动基建投资显著回暖,当月同比增速有上一月的-7.3%上升至3.8%。明毅基金认为,2022年基建投资从项目来源和资金来源看都可满足相对更高的增速。

简单来说，相当于有基金经理找了一群投资者，用募集来的钱投资房地产或者基建项目，这些项目会产生一定的回报，比如租金，在扣除了基金经理管理费等等后，将赚到的钱分给大家。目前国内REITs基金主要都是投资的民生基建项目（产业园，高速公路，港口等基础设施），项目都是比较基础的，收益稳定。

高莺预测，由于外界对经济“稳增长”的预期较一致，2022年市场流动性有望延续宽松态势，股票型基金投资需要有针对性地寻找阶段性、结构性投资机会。债券型基金方面，预计2022年债券市场表现会较平稳，传统的纯债型基金会获得一定的票息收益。综合

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