加密抵押解决方案很容易受到黑天鹅事件的影响

时间：2022-06-24 10:22:29

在反向担保品竞拍中，看护人对固定价格的DAI竞价尽量少的担保物。这是担保品拍卖的一部分，只有在收集到足够偿付金库未偿债务的时候启动。在收集到足够DAI之后，反向担保品竞拍开始，目的是让原金库所有者可以拿回尽量多的担保物，同时保证所有DAI的债务得到偿付。

许多经济学家声称，如果基础资产的价格波动过高，加密抵押解决方案很容易受到黑天鹅事件的影响。如果崩盘速度足够快，以至于系统无法关闭足够多的CDP并回购其DAI，那么DAI最终可能会出现质押不足的情况，而整个系统的质押率会降至100%以下。另一个挑战是缺乏关于跨交易所资产价格的可靠价格信息的预言机。目前该系统使用的是拼凑的集中式解决方案，不过这使得它们很容易受到操纵和攻击。

将TOKEN加入流动性池的效果是增加其相对于DAI沉淀的供应，从而降低了价格。在等式的另一面，错过空投的市场参与者（或任何希望购买更多代币的人）可以将DAI流动性添加到交易对中，并在市场上市前获得TOKEN的风险；这提高了TOKEN的推断价格并创造了需求。在拍卖阶段，供应和需求之间自然会形成平衡，并建立一个公平的价格。

随着更多的代币和/或稳定币被添加到流动性池中，TOKEN-DAI的比例会调整以反映新的现实。简单来说，如果更多的代币被添加（供应增加），价格就会下降。如果更多的稳定币被添加到流动性池中，价格就会上升（需求增加）。

这个系统是强大的，因为它经受住了比特币和以太坊的各种价格暴跌，其DAI代币在公开市场上仍然保持接近1美元的价值。但这个系统的缺点是，它是超额抵押的。这实际是以消除在加密资本市场上的流动性为代价，以换取与法币资产挂钩的稳定性。正如我们所知，停滞和平静是昂贵的，而波动是免费的。

看护机（Keepers）是受经济激励驱动为去中心化系统做贡献的重要外部参与者(往往是自动化运行)。在DAI稳定币系统中，看护机在CDP清算的时候参与债务拍卖和抵押资产拍卖。看护机也会围绕目标价格交易SAI。当市场价格高于目标价格的时候，看护机将出售SAI。同理，当市场价格低于目标价格的时候，看护机将买入SAI。这样做的是为了从市场长期价格趋同目标价格中获益。

DAI稳定货币是由抵押资产支撑的数字货币，其价格和美元锚定。我们相信像DAI这样的稳定数字货币资产对完整实现区块链技术的潜力有着至关重要的作用。Maker平台可以让任何人有机会利用以太坊或其他数字资产生成DAI进行杠杆操作。当DAI被创造出来后，它可以作为任何其它数字货币资产一样使用：自由发送给他人，作为商品和服务的支付手段，或者长期储藏。更重要的是，DAI的出现也是健全的去中心化杠杆交易平台的必需品。

标签：加密 影响 抵押