Celo稳定机制依赖于算法和超额抵押链上和跨链储备的结合

时间：2022-06-24 10:20:00

对稳定币储备的依赖度低：理论上，算法稳定币可以保持在监管循环之外。例如，根据欧盟加密资产市场(MiCA)条例，算法稳定币“不应被视为资产参考代币，只要它们不旨在通过参考一种或几种其他资产来稳定其价值。”。然而，Celo稳定机制的混合性质可能会将其稳定币置于中间地带，从而使监管处理更加不确定。另一方面，与评估持有其他稳定币抵押品的银行的信用风险相比，作为Celo稳定币基础的智能合约的审计更容易且成本更低。

大部分稳定币交易量与交易活动有关。但是，像Celo这样的一些项目创建其稳定币主要是为了点对点支付目的。Celo旨在使他们的稳定币成为现金的可靠替代品，尤其是在银行业务受限的新兴国家。就稳定币设计而言，Celo稳定机制依赖于算法和超额抵押链上和跨链储备的结合。需要更深入地研究每种稳定币类型的主要特征，以了解这些机制如何相互比较。

每个稳定币的稳定性都是通过特定的Mento机制独立管理的。通过治理流程引入新的稳定币，以确保平台的可持续性。为避免新资产对其他代币的稳定性产生负面影响（例如，如果它具有高波动性），Celo使用债券证明模型对新的介绍进行投票。只有当Celo持有者认为这种稳定币可以经历稳定和可持续的增长且不会对生态系统造成伤害时，他们才会投票支持新的稳定币。

像DAI这样由加密资产背书的稳定币讲出了个一个很好的去中心化故事：法币背书始终存在着对手风险，一纸传票就有可能要了它的命，因此加密市场的确需要一个去中心化的稳定币。但对于算稳来说，去中心化还不是它最吸引人的地方。

这三种类型的稳定币通常用三难来进行对比。稳定币只能优化三个标准中的两个：资本效率(资产创建的容易程度)、价格稳定性和去中心化。例如，法币支持的稳定币是高度中心化的，因为它们依赖于一个或几个特定组织(如USDC)的持有，但这使得它们具有很高的效率。加密货币支持的稳定币更去中心化，但难有很高的资本效率，因为它们经常依赖于其挂钩的超额抵押(如DAI)。算法稳定币既去中心化又高效，因为它们依赖于自动的链上算法——但这使它们的风险和波动性显著增加。

第二类是以DAI为代表的加密资产抵押稳定币。这类稳定币通常以其他加密货币作为抵押，因此比第一类稳定币更“去中心化”。而由于加密货币的高波动性，这种抵押通常是超额抵押，即储备账户中加密资产的价值要超过所发行稳定币的价值。以DAI为例，DAI的抵押资产包括以太坊和其他加密货币，抵押资产的价值是流通中DAI的价值的150%。但即使是超额抵押，抵押资产本身价值的高度不确定性仍使得这类稳定币较第一类稳定币有更大风险。

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