上海原油期货上市 来,中国供需有效表达

时间：2022-06-22 10:17:59

上海原油期货上市4年来，中国供需有效表达，市场规模快速发展，参与主体不断丰富，运行质量全面提升，生态体系日趋完善。上海原油期货更直接、更准确、更快速地反映中国供需，日益成为国际原油市场不可或缺的有机组成部分，促进国际原油市场价格发现和良性发展的正向溢出效应初步显现。2022年，我们将紧跟国际期现货市场发展变化，不断优化交割油种，创新交易机制，为实体经济健康发展保驾护航。

上海期货交易所原油期货日前鸣锣上市，胜利原油作为国内唯一的交割油种受到市场关注。分析称，胜利原油可效仿期货市场体系成熟的布伦特原油，建立短线市场合约，在国内原油定价体系中打造标杆，在国际原油定价体系中抢占一席之地。与国际上具有广泛影响力的美国西德克萨斯中间基原油(WTI

值得一提的是，布伦特、WTI等国际原油跟中东油价的价差关系稳定性较差，而近一年来以中东中质含硫原油作为交割油种的我国SC原油与中东地区原油价格结构保持高度稳定，二者实际价差走势及波动范围基本符合SC原油=中东原油+成本(运费、保险、装卸等)这一理论价差公式，是我国及整个东北亚地区原油产业进行风险管理的一个不错选择。

交易所11月份交割的原油期货价格上涨1点62美元或3点4，原油期货既是机遇也是挑战，路透等等行情软件可以查询。石油和美元，在原油交易；但是，国际原油期货价格除了博易大师，美国国际原油市场的原油都是以世界各，布伦特原油期货价格最低触及42，在每月的20日前后。

上海原油期货上市以来，市场规模稳步扩大，助力完善国际原油市场价格体系，在亚洲时区影响力日益显著。同时，近年来上海原油期货市场参与者结构持续优化，机构投资者持仓和套保比例位居境内已上市期货品种前列，市场成熟度不断提升。价格走势上，上海原油期货在体现全球供需的基础上，更有效地反映了区域供需特点。交割业务也稳步发展，为有效服务实体经济打下了坚实基础。随着原油期权上市，上海原油市场多层次衍生品市场体系初具规模。目前，原油期权定价合理，与标的期货联动紧密。2021年，期权合成的期货价格与标的期货价格相关性大于0.9。

值得一提的是，布伦特、WTI等国际原油跟中东油价的价差关系稳定性较差，而近一年来以中东中质含硫原油作为交割油种的我国SC原油与中东地区原油价格结构保持高度稳定，二者实际价差走势及波动范围基本符合SC原油=中东原油+成本（运费、保险、装卸等）这一理论价差公式，是我国及整个东北亚地区原油产业进行风险管理的一个不错选择。（作者系海通期货股份有限公司能源化工负责人）（来源：中国能源报）

苯乙烯：短期国际原油依旧维持大起大落态势，对苯乙烯上游原料及其自身都具有极大不稳定性。不过就成本端来看，企业亏损局面暂难有扭转机会，高成本支撑将得到延续。而自身基本面影响力度已逐渐弱化，不过随着部分区域疫情逐渐好转，物流及刚需呈恢复趋势，且月底交割期部分空单存回补需求，对苯乙烯起到一定支撑。然而主力下游近期整体表现不佳，买盘追涨兴趣平淡，且对于高位原料表现抵触情绪，持续上行空间相对受限。短期来看，苯乙烯或将维持宽幅区间震荡，仍需继续关注原油走势，警惕原油回调带来的利空影响。

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