为什么因为当时的国债利率大概在左右,银行的定期存款利率也和这

时间：2022-06-20 12:06:38

为啥？因为当时的国债利率大概在7-10%左右，银行的定期存款利率也和这个差不多，但真要到了急用钱的时候，大家还是能够把钱从银行取出来应急，最多是损失定期利息而已。而要是买了国债债券，不到规定的兑付期，根本取不出来。

国债的利息收益是固定的，现在市场上利率提升，而买国债的利率收入不变，即投入国债的资金不会跟着市场利率上升同步升值，变相导致国债的收入没那么吸引人了。大家纷纷抛售国债，把钱存入银行吃高利率或者买入变动利率的债券。

从发行利率走势方面来看，近年来我国国债初始发行利率基本在3%左右徘徊，其中最高值出现在2019年4月，当期国债平均票面利率为2.19%。国债利率围绕政策利率运行，MLF利率是国债利率底部约束。以国债收益率为代表的中长端市场利率要围绕市场利率波动，MLF利率已经成为货币政策传导链条的中枢，国债收益率的锚逐步回到MLF利率。

第三，对于全球大型资管机构而言，他们常常根据实际利率进行全球债券配置策略。这个所谓的实际利率=债券名义利率-通胀率。按照目前的情况，在美国加息背景之下，美国的通胀率飙升到了8.5%，所以说美国国债的实际收益率是负值，而我们目前的通胀率仅为1.5%，所以我们国债的实际收益率还是正值，即便今年我们的通胀率升到3%，我们的实际收益率也在0附近，而就算美国通胀率降到了5%，十年期国债的名义利率升到3%，美国的实际收益率依旧是负值，相比较之下，我们货币政策依然具有空间。

当然，国债的收益率并不是特别的高，尤其是对于炒股买基金的人来说。但是，我们应该注意到，国债的利率是建立在保证资金安全性和一定程度灵活性的基础上的，如果只是单纯比对收益是有些不公平，甚至是有点耍流氓的。

在购买国债时，我们要了解发行国债的利率的多少。而利率受当时该国通货膨胀的程度影响，以及未来政府的预期，美联储购买国债等于向市场上释放的资金，市场上资金多，获得的成本降低，市场利率自然下降，银行利率也会下调。

上图中画出了一条红色的箭头，连接了十年期国债利率的三个阶段性高点。由于近十年国债的十年期利率阶段性高点是在走低的，箭头的终点指向大概在3.3%左右，可以留出一定的余量，所以当十年期国债利率开始上涨且超过3.2%时，就会启动国债的投资。

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