我国信贷资产流转规模尚低于股票市场、债券市场交易量水平

时间：2022-06-10 09:54:09

从实际情况来看，我国信贷资产流转规模尚低于股票市场、债券市场交易量水平，信贷资产流动性仍有较大提升空间。如前述，资产证券化本质上是一种资产流转方式，此外，作为信贷资产登记流转的全国性专业平台，自2014年成立以来，银登中心一直坚决贯彻落实监管政策，提升信贷资产流动性，盘活存量信贷资源。信贷资产通过银登中心进行公开透明的交易，具备了标准化的可交易属性。

自2020年《关于银行业金融机构信贷资产证券化信息登记有关事项的通知》（银保监办发〔2020〕99号）实施以来，银行业信贷资产登记流转中心认真落实监管要求，积极履行信息登记机构职责：推进科技创新赋能，优化升级信息登记系统，开展全生命周期跟踪监测，风险预警能力显著提升；强化证券化领域数据治理，全面实施登记质量管控，开展行业通报，银行业金融机构主体责任进一步压实，数据质量明显改善；启动历史产品补登记工作，实现存续产品信息登记全覆盖。

四是补充绿色信贷ABS登记要素。随着绿色信贷ABS产品发行规模日益增长，建议在产品登记要素中体现绿色属性，丰富产品信息，为绿色ABS市场的规范发展和事中、事后监管提供充分的数据信息。建议在短期内对符合第三方评估标准的绿色信贷ABS打上绿色标识；中长期可研究推动在绿色信贷ABS的登记信息要素中增加绿色指标，比如基础资产绿色项目类别、募集资金投向等。

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信贷资产证券化作为中国债券市场的重要组成部分，并逐渐形成以零售类信贷资产证券化为主的特征。为避免疑义，就本报告中所指的个人消费贷款信贷资产证券化产品，仅包括由中国人民银行和中国银行保险监督管理委员会监管，在银行间债券市场流通转让的基础资产为一般个人消费贷款的信贷资产证券化的产品（包括正常类及不良类个人消费贷款信贷资产证券化产品），不包括以个人住房抵押贷款、信用卡以及汽车贷款为基础资产的信贷资产证券化产品。

2022年固收资产供给猜想。政府债方面，2022年发力预计前置，将成为重要的债市供给力量。而从目前披露的一季度发行计划来看，预计一季度国债净融资可以达到800亿元，地方债净融资将达到10000亿元。信贷方面，信贷改善的可持续性仍待观察，一月信贷“开门红”，但结构依然不佳，但“稳信贷”目标明确，一季度信贷窗口料将逐步打开，预计3月贷款投放将有明显修复，一季度仍将是商业银行全年信贷投放的最高点。除了政府债和贷款，对于金融机构来说，常见的可配置固收资产还有城投债、永续债、煤炭债等，这类券种的供需将受到信用环境的影响。

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