新股破发与发行价和新股发行估值对比

时间：2022-06-06 15:39:17

12月7日虽然A股市场高低低走，但当日上市的三只新股均大幅上涨，其中粤万年青（301111）上市首日涨幅更达214.69%。从新股频频破发而被弃购，到上市首日大涨翻倍，不过转眼之间。有市场人士指出，新股破发与发行价和新股发行估值对比行业估值的情况相关。未来打新首要观察发行价，其次是估值，如果二者都处于中间地带，就参考公司股东背景和赛道情况。

总体看，目前新股破发比例非常低，新股收益率依旧非常高，所以，投资者不必放弃打新。当然也要注意四季度以来的新变化，如果明年新股发行价越来越高，上市首日收益率继续下降，破发比例大幅提高，那么，对于申购新股就要当心了。

有机构表示，在监管部门不久前对新股发行承销配套业务规则进行修订后，新股“破发”不会只是偶然，新股不败神话也将难以持续，同时新股“暴利”的状况也将发生改变。让新股定价重归市场化，进而倒逼上市公司苦练内功，凭实力说话是规范新股发行链条的题中之义。

数据显示，2021年首发价格超过100元的新股共计13只，其中禾迈股份的发行价最高，为元/股。义翘神州位居第二，发行价为元/股。大部分高价股在上市首日均取得了较高收益，其中极米科技上市首日涨幅逼近300%，普冉股份上市首日涨幅也超过了200%。但是值得注意的是，去年下半年出现了两只上市便破发的新股，分别是百济神州和成大生物。

粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁认为，今年以来新股尤其是高价股破发备受市场关注，未来新股破发将成常态，也有利于引导后续新股发行定价规则的持续优化，更趋于理性和市场化。随着注册制发行提速，部分新股在规模偏小、盈利能力尚不够稳定的情况下上市后，享受行业赛道股的高估值带来的红利，使得股价存在一定程度上的高估。这些股票在上市后回归理性，出现破发在预期当中。

粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁认为，今年以来新股尤其是高价股破发备受市场关注，未来新股破发将成常态，也有利于引导后续新股发行定价规则的持续优化，更趋于理性和市场化。随着注册制发行提速，部分新股在规模偏小、盈利能力尚不够稳定的情况下上市后，享受行业赛道股的高估值带来的红利，使得股价存在一定程度上的高估。这些股票在上市后回归理性，出现破发在预期当中。(中新经纬APP)

标签：发行 新股 新股破发