不同房企融资可能存在一定分化

时间：2022-06-01 10:02:08

一位股份行相关业务负责人指出，银行披露的房地产贷款占比并不包含投向上下游产业链的部分，如果按真正大口径的涉房融资来看，在银行信贷总规模中会占绝对大数。当房地产融资收紧，一方面是房企本身的经营和信贷需求受到影响，另一方面，产业链上的供应商、项目方、销售公司等也受到较大影响，甚至不少上下游企业出现经营困难乃至倒闭，这些信贷需求短期内是很难在其他产业中弥补的。

在信贷方面，机构观点则呈现分化态势。有观点认为部分地区疫情反弹和地产销售低迷或导致3月信贷投放偏弱；也有观点认为3月22日起票据贴现利率与同业存单利率利差快速上行，意味着信贷投放转强，3月信贷数据可能超市场预期。

这2次分别处于全国商品房销售面积增速的两个低点。而在市场筑底过程中，均伴随一系列的利好政策，拉动增速止跌回稳。利好政策在信贷方面的传导路径相同：首先从信贷利率开始，然后是公积金相关政策的调整，最后传导到商业贷款。

预计2022年中国货币、信贷、房地产金融政策总体放松，降准、降息，下半年的商品房销售款监管放松，银行信贷、海外融资、信托、基金、保险的融资监管政策有望调整，融资利息有望下降，房企的资金好转，债务压力逐渐下降。

东方证券房地产高级分析师赵旭翔认为，近期政策层面如并购贷放松等传言提振了市场情绪，央行也努力推动信贷环境改善，但整体力度有限，开发商整体仍面临多方信用的收缩。由于销售仍处于下滑阶段，并且房地产税试点会持续压制销售，所以对未来1-2季度房企现金流改善不能预期过高，只有更大力度的需求端刺激政策才能使行业基本面有明显反转。

实际上近期从贷款的角度看，房企可能是最为关心的，因为银行政策和房企的经营有非常直接的关系。若是银行后续信贷方面的政策放松，那么对于房企来说，获得此类贷款的门槛将明显降低，银行也愿意投放贷款给房企。这也使得房企的资金压力可以更快得到缓解，具有积极的作用。从实际过程看，类似贷款能力增强的情况下，房企的推盘节奏也会加快，结合此类信贷内容，至少会使得后续房屋销售不会太悲观。或者说，到明年一季度，部分项目结合宽松的房贷条件，销售节奏会加快，对于房地产市场的活跃和房企资金的加快回笼等有积极的作用。

销售遇冷之际，房企融资端呈现回暖态势。此外，从多家银行处获悉，目前银行房贷额度有所放松、房贷放款时间加快，房贷利率暂无变动。有业内人士表示，银行系统在积极落实信贷方面的投放，满足房企合理融资需求，国内房地产融资市场逐步恢复正常。不过，部分银行有避免踩雷的谨慎心态，因此不同房企融资可能存在一定分化。

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