银行负债端综合成本及息差测算

时间：2022-05-26 14:43:40

从银行各科目负债成本来看，2月定期存款利率小幅上升，金融债券综合成本率、结构性存款利率和非银金融机构存款利率较上月下降，利率涨跌不一。结构上，高息的定期存款增幅比活期存款多，因此综合测算下来我们计算的2月综合负债成本指数较上月回升至1.68%。息差方面，由于2月债券收益率回落，使得2月银行配债息差收窄。由于2022年3月国债平均利率可能小幅回升，因此我们预计2022年3月银行息差可能较2月继续出现小幅回升，但空间有限。在金融机构息差持续压缩的情况下，我们预计后续央行仍有必要继续降低金融机构负债端成本，通过进一步降息等操作打开金融机构息差空间。

从银行各科目负债成本来看，11月定期存款付息率和结构性存款利率小幅回升，但金融债券综合成本率回落，因此综合下来我们计算的11月综合负债成本指数持平上月的。息差方面，由于11月债券收益率回落，使得10月银行配债息差收窄。由于11月国债平均利率下降幅度可能略大于银行综合负债成本下降幅度，因此我们预计11月银行息差可能较10月出现小幅回落。

财政存款作为央行资产负债表中重要科目，其变化会导致商业银行一般性存款账户的变化，进而对银行间流动性进行扰动。而财政存款的变化主要取决于政府债净融资与财政收支差额的变化。具体来看，政府债方面，由于财政前置的影响，我们预计3月地方政府债将发行6825亿元；国债将发行5700亿元（到期5625亿元）。财政收支差额方面，3月作为财政支出大月，预计财政净支出将达13259亿元。综合来看，3月财政存款或将向银行间市场释放6359亿元流动性，成为3月流动性的主要贡献项。

3.银行负债端综合成本及息差测算：从银行各科目负债成本来看，11月定期存款付息率和结构性存款利率小幅回升，但金融债券综合成本率回落，因此综合下来我们计算的11月综合负债成本指数持平上月的。息差方面，由于11月债券收益率回落，使得10月银行配债息差收窄。由于11月国债平均利率下降幅度可能略大于银行综合负债成本下降幅度，因此我们预计11月银行息差可能较10月出现小幅回落。

学习进度：会计-章金融资产，审计-第一章学完，开始第二章学习。金融资产还需要再复习一下，套期工具这一块还是有些问题，需要听一下别的老师讲的套期工具的课，以及出售国债这块，用的科目有些陌生，也需要加强记忆。

第三，不调整赤字，发行抗疫特别国债。目前与2020年同样处于疫情冲击经济、需要积极财政政策发力的背景，基于抗疫特别国债的发行和资金使用机制较为成熟，后续推出也存在可能性，主要取决于疫情的波及面是否进一步加剧。2020年财政部出台《抗疫特别国债资金管理办法》，明确抗疫特别国债的资金用途、分配拨付、还本付息、预算编制等内容；虽然抗疫特别国债纳入政府性基金预算管理，但可以转移给地方同时用于基础设施建设（保留在政府性基金预算）和抗疫相关支出（调入一般公共预算）两大方面，并通过修订政府收支分类科目，将基础设施建设具体细分为12个领域，抗疫相关支出细分为6个领域，使用范围也存在进一步拓展的可能。

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