中国国债收益比较稳定,而且收益率也普遍高于美国

时间：2022-05-26 14:32:59

黄奇帆最近在清华五道口给出的建议是锚定GDP含税量和国债，这个建议还是有可取之处，由于中国经济总量不断变大，税收呈上升趋势，引起国际投资机构对国债的认可，中国国债收益比较稳定，而且收益率也普遍高于美国。

总量政策是指如何确定国债的适度规模。国债的规模应当控制在一个合理的界限以内，这个界限主要是由一国的财政经济实力和国债管理水平决定的。结构政策则是指如何在各种类型的国债之间保持适当的比例。债务结构包括期限结构、利率结构、种类结构等。传导机制国债政策调节国民经济的主要传导机制是它的流动性效应和利息率效应。流动性效应指通过改变国债的流动性来影响国民经济的货币推动力

程强表示，10年期国债利率通常用来衡量一国投资的无风险收益率，理论经验表明两国名义GDP增速与10年期国债到期收益率的走势高度相似。从这一角度来看，由于中国的未来的潜在经济增速仍高于美国，长期均衡水平下，中国10年期国债收益率未来大概率仍将比美国更高。

截止2月底，中美10年期国债利差收窄至98个基点，相较于去年同期下降89个基点，随之海外投资者持续削减中国国债持仓，2月份净卖出354亿人民币国债，创下7年以来最大单月绝对规模降幅。由于中美10年期国债利差领先外资中国国债持仓变动6个月左右，所以后续一段时间海外投资者有可能继续削减中国国债持仓。

这个时候只有中国的经济实现了复苏，只有中国有能力购买美国的国债，化解美国的国债危机，帮助美国降低通胀率。所以，美国不但派重要官员到中国进行访问，而且多次与中国通话，希望中国出手，不过，有些问题如果不解决好，美打爆中方电话也没用。

前几天看到一个超百万粉丝的大V也在讲中美利差，从国债具有避险性的逻辑开讲的，说经济好了，大家就会抛售国债，去投资其他项目，经济不好了，大家就会买国债避险，这逻辑倒也不算错，但是用这个解释中美利差倒挂，说什么中国国债收益率高于美债了，是因为中国经济基本面不好，所以国债被抢购，导致收益率下降，低于美国国债收益率了，这才出现了利差倒挂······

政策性金融债：政策性银行发行的债券，如国家开发银行发行的国开债、中国农业发展银行发行的弄发债、以及中国进出口银行发行的进出口银行债，其中国开债发行最多、最常见。政策性金融债的利率水平比国债要高一些，但利息收入需要缴纳25%的所得税，国债的则全部免征所得税。

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