美元霸权在衰落,但距离崩溃还很远

时间：2022-05-24 11:28:56

我国国债对于各个国外投资者都有着较强的吸引力，主要是由于我国国债回报率较高，另外我国依然坚持着较为宽松的货币政策，使得国债方面处于升值状态，在欧洲局势较为不稳定的情况下，投资者为了尽可能降低经济风险选择购买我国国债。

其实，早在2021年10月，人民币就开始强势升值了，截至1月底，美元指数升值，而美元兑人民币贬值，这说明相比美联储激进加息预期带来的美债收益率上涨，中国稳中有进的经济增长与相对宽松货币政策对外资更具吸引力，使得人民币升值幅度高于美元。由于国际形势变化，欧洲资管机构为了避险大量购买中国国债而不是美国国债，让人民币兑美元汇率创下新高。

其实，早在2021年10月，人民币就开始强势升值了，截至1月底，美元指数升值3.31%，而美元兑人民币贬值1.33%，这说明相比美联储激进加息预期带来的美债收益率上涨，中国稳中有进的经济增长与相对宽松货币政策对外资更具吸引力，使得人民币升值幅度高于美元。由于国际形势变化，欧洲资管机构为了避险大量购买中国国债而不是美国国债，让人民币兑美元汇率创下新高。

如果国债发不动，美国发动战争都没有经费，美国的航母f22都得停工歇菜，财政收入只能维持日常生活，发不动当然也就还不起，美元升值加息到极端，但美债再加息也还是贬值开始，美国国家机器停工，美国地方和财团各自为政，重新洗牌。

加上自一月之前，境外机构持有中国国债的数量是持续上涨的事实，也能说明中国国债自然也有着不错的吸引力。在2021年的时候，中国国债就为投资者带来的不错的回报，毕竟相比起全球其他市场，中国当前的货币政策依旧相对宽松，这也是国债升值的一大支撑。

同时呢，美联储加息导致的美元升值和国债收益率增加，还会让巨额的外资（尤其是海外债券持有者）回流美国本土，接盘被折价转手的老国债。对美国国债反而起到了正面的效果。所以，美联储加息，我们可以担心美股会暴跌，也可以担心美国经济会重现陷入衰退，但美国国债崩盘，那是多想了。正如我一直强调的观点：美元霸权在衰落，但距离崩溃还很远。

各方面看起来，只能坚决撕掉美联储的“独立性”面皮，只差振臂一呼，戴上庄家的袖标，大喊一声“听我号令”，然后携手财政部、CIA和国务院，和前主席耶伦、国务卿布林肯紧密配合，一唱一和，搅和和加速美元升值的预期，避险的预期搞起来，加速美元回流，加上国债增发，抢时间给纽约市场继续输血。这时候欧元和日元双双弱势配合。真妙。

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