下调LPR是宽信用政策进一步强化的信号

时间：2022-05-21 09:51:36

贝壳研究院广州分院院长李茂喆认为，之前MLF利率已经有所下调，已经预示着LPR可能会有所下降。今天5年期LPR下降5个基点符合预期。对于购房者而言，购房利率将实质性下降，利好房地产市场。此外，我们看到近期降息降准等动作频繁，2022年信贷市场将明显改善，购房者将持续感受到利好，2022年可能是一个不错的购房年份。

天风证券宏观宋雪涛认为，下调LPR是宽信用政策进一步强化的信号。价值股有望出现两轮配置机会：第一轮来自于政策放松/纠偏带来的估值修复，第二轮来自于经济基本面的实质性改善。下调LPR对债券利率的影响是相对中性的，取决于政策效果：一方面，下调LPR不是下调政策利率，如果DR007/001的中枢保持不变，利率曲线没有明显下行空间;另一方面，政策落地后，如果对信用扩张和经济改善起作用，则利率有上行压力，反之则年中前后下调政策利率的概率提高，利率有望迎来系统性下行机会。

她认为，这是中央继5月15日再次出台的实质性利好政策，说明了中央对房地产市场的支持落实到实地，且支持力度较大，本次五年期LPR创历史最大降幅，同时也创LPR实行以来的新低。此外，4.25%的房贷利率也创历史最低。可以看出目前的中央对于稳经济稳房产市场的决心。在5月15日央行公布各地差别化信贷政策之后，5天来据不完全统计，已有20个城市首套房最低房贷利率降至4.4%，其中不乏一些一线城市和热点二线城市，如深圳、广州、天津、苏州、济南、青岛、重庆等。本次5年期利率再下调15个基点，这些城市的首套房最低利率仍有进一步下调的空间。

她还表示，LPR下调叠加央行差别化的信贷政策，对市场的回稳有着重要的作用，当前房地产市场需求端市场动力不足一个重要原因在于市场信心不足，央行多次实质性的支持，对提振购房者的市场信心起到很好的支撑，在中央信贷宽松的支持下，市场回稳的速度会加快，预计疫情好转后积累的需求将会逐步释放，下半年房地产市场销售逐步走高。

她还表示，LPR下调叠加央行差别化的信贷政策，对市场的回稳有着重要的作用，当前房地产市场需求端市场动力不足一个重要原因在于市场信心不足，央行多次实质性的支持，对提振购房者的市场信心起到很好的支撑，在中央信贷宽松的支持下，市场回稳的速度会加快，预计疫情好转后积累的需求将会逐步释放，下半年房地产市场销售逐步走高。返回搜狐，查看更多

2月五年期LPR调降之后，各地“一城一策”地打开利率点差，目前一些城市的房贷利率降幅明显超过五年期LPR。而另一方面，目前地产销售、融资、投资、拿地依然偏冷，这既有疫情干扰，也有政策因素，主因金融供给之外的地产政策未实质性放开。

中证网讯（记者赵中昊）5月15日，央行、银保监会发布《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限LPR减20个基点（原为不低于LPR）。华泰证券固定收益团队发布研报称，此时调整房贷利率加点下限，既是基于稳增长、化解房地产风险的必要性、对前期政策宽松信号予以落实，也是为对冲金融数据不佳、提振预期。本次政策为各城市进一步下调房贷利率打开20BP空间，释放出较强支持住房需求信号，但房地产销售实质好转还有赖于更多政策配合。此次降房贷利率可能是宽信用组合拳之一，关注后续LPR下调、特别国债发行等政策出台可能性。

标签：LPR 信用 政策