中美利差倒挂,说什么中国国债收益率高于美债了

时间：2022-05-17 11:04:02

前几天看到一个超百万粉丝的大V也在讲中美利差，从国债具有避险性的逻辑开讲的，说经济好了，大家就会抛售国债，去投资其他项目，经济不好了，大家就会买国债避险，这逻辑倒也不算错，但是用这个解释中美利差倒挂，说什么中国国债收益率高于美债了，是因为中国经济基本面不好，所以国债被抢购，导致收益率下降，低于美国国债收益率了，这才出现了利差倒挂······

因此，中美10年期国债或各期限国债的利差出现倒挂，实际上是大家都在抢购中国国债、所以导致中国国债收益率上扬，或者是都在抛售美国国债、所以导致美国国债收益率下挫，原本中国国债的收益率是高于美国国债几十到过百个基点的。

中国抛售掉手中4%的国债或许会对美债产生一定的冲击，但并不足以动摇根基，事实上对于美国这种全球性的国家来说，能够毁掉他的只有内部矛盾，想要从外部打击他则是很困难的。当然这里并不是指种族歧视而是这个国家在发展过程中的虚伪和贪婪，最近的俄乌局势就再次证明了这一点。

随着美元的不稳定因素的出现，全球许多国家都开始抛售美国的国债，美国国债不吃香的同时中国的国债也遭了外资的不断抛售，受到国际局势不稳定因素的影响，境外投资者开始抛售我国国债，虽然我国在国际当中的地位一直比较稳定，但外资不断抛售我国国债侧面反映出目前国际经济正处于最紧张的状态。

从市场上收回美元会导致流通中的美元减少。这样股市的钱也会减少，股价通常会下跌。另外，因为美联储抛售债券，而且大部分是国债。抛售国债会导致国债的价格下跌，国债收益率上升。这也是最近美联储在讲缩表的时候，美国10年期国债收益率就会上涨的重要原因。

未来美国的国债规模增加几乎是既定事实，现在的法案只是初级版本，不排除未来增强限制力度，美国害怕根本原因是如果中国开始大规模抛售美债，那么很有可能出现多米诺骨牌效应，美国通货膨胀猖獗失控导致金融体系大面积坍塌，致使美元崩盘。

美国10年期国债收益率主要受实际GDP增长率、PMI指数、CPI和预期通胀水平等内外因素影响。也就是说美债收益率的上升，可能是经济复苏带动也可以是通胀预期的加强，更直接一点还可能是美债被抛售无人问津的结果。

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