中美利差倒挂,中国十年国债收益率已接近甚至好几次低于美国

时间：2022-05-16 12:03:42

2）中国在中美双边磋商中，明确要求美国必须就保证外国投资者美元资产安全做出保证和承诺。在任何情况下，非经联合国安理会批准等符合国际法的程序，美国无权冻结其他主权国家的美元外汇资产，否则中国将以美国国债全球第二大持有国的身份，对美国国债的安全和信用问题提出强烈质疑，将不再购买任何新的美国国债，且将分阶段逐步缩减持有的美国国债规模。

而针对美国的制裁措施，俄罗斯财政部长西卢安诺夫就表示，美国的制裁不会影响俄罗斯国债的发行战略，美国的因素早已被考虑在内。他表示，俄罗斯国债是世界上最安全可靠的国债之一，尽管有美国的制裁，但俄罗斯国债仍将保持高需求率，制裁只会给美国公司造成损失。

包括日本在内的很多国家购入美国国债，但是因为美国政府大量放水，美元的价值是不断贬值。特朗普总统发动贸易战时，最担心的就是中国出售手中的美国国债，虽然这样中国有很多损失，但美国的损失更大，国债的大量抛售，就是美元贬值的信号，最终特朗普政府要求中国政府购入美国的石油天然气来平衡两国间的贸易。

美元加息带来的另一个反常信号是利率倒挂。这里涉及到两个倒挂，一是美国长端利率和短端利率的倒挂，前一阶段美30年国债收益率低于2年期，是2007年以来首次出现倒挂，市场上流行的说法是这个利率倒挂是美国衰退的先行指标。二是中美利差倒挂，中国十年国债收益率已经接近甚至好几次低于美国十年国债，这在历史上是十分罕见的。一般来说，中美十年利差保持在80个bp左右，现在中国国债收益率持平或低于美国，历史上只出现在几个非常特殊的时间。这意味着，中美货币政策背离已经到了一个极限。

所以说美国现在只能竭尽全力维持自己的国家国债体系健全，但是现在其他各个国家并不像在冷战时期美国称霸的情况，并且，美国的国债在国际市场上是可以进行自由的抛售以及购买的所以，鉴于美国特殊的经济体制，导致中国根本不怕美国。

美国耶鲁大学经济学者史蒂芬·罗奇（StephenRoach）接受记者访问时表示，中美两国在当年实现了双赢，中国能够利用低成本生产，实现以出口带动的经济增长，增加工人收入和减少贫穷；美国也在初期受惠，收入受压的美国消费者可以买到比较便宜的产品。中国对美国国债的需求，对受困于长期预算和国内储蓄双赤字的美国提供资金也很重要，而中国也逐步成为美国出口的一大市场。

其次，虽然中美利差现在出现倒挂，但是美国国债收益率在近期大幅上升以后也只是刚刚超过中国同期的国债收益率，并且随着中国经济二季度企稳回升，中国的国债收益率也会上升，中美利差倒挂不会呈现持续扩大趋势，更不可能出现像美国日本之间超过200BP的利差。

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