债务上限问题影响如何,又为何屡屡发生?历次债务触及上限后都如

时间：2022-05-16 12:00:24

为了脱离债务上限的束缚，美国政府一次又一次地上调债务上限。据美国财政部数据，自1960年以来，债务上限已被上调78次。2013年，时任美国总统奥巴马签署了《无预算，无工资法案》。该法案使美国政府可以不再明确设定债务上限金额，而是设置暂停期并允许财政部继续发债而不受债务上限限制，暂停期过后，债务上限重置为原有债务上限+暂停期内新增债务。在此之后，美国政府提高债务上限均是通过这一方式。

债务上限解决成为必然，如此大的资金缺口下，为何不能直接取消债务上限？在最初设置债务上限时，美国国会的初衷并不是为了使发债程序变得复杂，而是为了减少逐笔审批发债的繁琐程序，但由于两党都掌握着投票权，债务上限的博弈越来越频繁。但从目前的情况来看，两党已经在前期协商中各自让步，并不会有议员提出取消债务上限的提案，因此本轮危机中取消债务上限的可能性较低。

参众两院的分歧在哪里？阻碍债务上限问题解决的核心是民主党与共和党之间为2022年中期选举进行的政治博弈。2022年底美国将进行中期选举，美国众议院所有435个席位和参议院100个席位中的34个席位将参加选举。为了获得更多的席位，民主党和共和党对于债务上限的博弈充满危机。民主党通过希望与共和党合作协商解决债务上限，但参议院共和党人并不买单，主张民主党应当独立解决债务上限问题，两党都不想成为主张美国应该大幅举债的那一方。

参考过去经验，美国或将再次暂停债务上限。根据美国财政部的预测，财政部现有非常规操作将在12月15日左右耗尽，美国必须尽快解决债务上限危机。提高债务上限的额度难以把握且需要与削减开支对应，参考过去的经验，再次暂停债务上限是更为合意的选择。另外，我们也可以发现，2013年开始暂停债务上限后，美国更倾向于选择暂停债务上限，仅有今年10月选择小幅上调债务上限。

宽松的背后是美国不断扩大的负债规模。为了提供抗疫资金以及刺激经济复苏，2020年以来美国财政部通过发行大量国债为刺激法案提供资金，创造流动性。但这一切都随着8月1日债务上限生效而戛然而止，联邦债务规模触及上限，财政部发行国债受到限制，美国再次面临债务上限危机。那么，债务上限问题影响如何，又为何屡屡发生？历次债务触及上限后都如何处理？本次美国债务上限有何不同，又该如何解决？这些都是本篇报告试图回答的问题，我们将从原委、复盘及展望三个方面进行梳理。

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