时间：2022-05-16 11:27:46
2019年9月降息前，人民银行一直在尝试使用结构性货币政策工具支持国内经济。比如在2018年底为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度，中国人民银行创设了定向中期便利工具，根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源。
第二，降息。降息政策要参考的指标有：一是市场最优的贷款利率与央行给商业银行最好的存款利率的利差；二是市场平均的贷款利率和平均的存款利率的利差。就现状而言，实际上的降息空间可能没有理论上的大，因此不能依靠全面降息，而要依靠定向降息，比如央行通过“再贷款”等方式为企业提供定向降息的条件。“再贷款”就是商业银行给企业贷款后，央行再根据商业银行的贷款规模把钱还给商业银行，而央行给商业银行的贷款利息相对低于商业银行向企业收的贷款利息。
此外，人民银行在全面降息前还做了使用了扩大MLF等工具担保品范围，三次增加再贷款和再贴现额度共4000亿元、下调支小再贷款利率个百分点、扩大支小再贷款对象和支持企业范围等一系列结构性货币政策工具意在定向为实体经济的重点领域与薄弱环节提供支持。
对于此次调整，有业内人士指出，此前央行很少同时推出两项货币政策，此举并不寻常。尽管此次只是定向降息，但不少人也预计，此次降准以及定向降息，至少从空间上打开了全面降息的窗口。12月即将公布的LPR利率，不乏存在下调的可能。
今年9月以来，面对经济下行的压力，结构性货币政策工具密集推出，包括人民银行新增3000亿元支小再贷款额度、推出碳减排支持工具、设立2000亿煤炭清洁高效利用专项再贷款等。近期，无论在12月3日李克强总理的讲话中还是12月6日人民银行关于降准的表述中，“加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度”始终被放在重要位置，而结构性货币政策工具正好可以起到定向支持小微企业的作用。12月7日，人民银行下调支农、支小再贷款利率个百分点，结构性货币政策工具依然是稳增长政策的优先选择。如果对比上一轮全面降息前的情况，目前我们离全面降息仍有一段距离。
而降息则更好理解，顾名思义降息就是降低利息，降低市场上的贷款利率，减少企业贷款的资金成本。而本次的降息具有定向性，是降低对小微和三农方面支持的贷款利率，主要为确保金融机构支持小微三农等薄弱环节的直达性。
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