降息后多伴随降准收尾,美联储加息当月不进行降息降准

时间：2022-05-16 11:01:41

降息后多伴随降准收尾。最后，从最末一次降息后的货币政策操作上来看，降息很可能并不是宽松的最后一站，往往会伴随着一次降准作为收尾，不过也有例外情况。如过去的几轮降准降息之中，2011-2012年那一轮就是以降息作为政策收尾，这可能主要是因为当时降息结束是在2012年年中，而降准作为收尾通常是在年初，和降息结束的时间相距较远。

降息后多伴随降准收尾。从最末一次降息后的货币政策操作上来看，降息很可能并不是宽松的最后一站，往往会伴随着一次降准作为收尾，不过也有例外情况。如2011~2012年那一轮就是以降息作为政策收尾，这可能是因为当时降息结束是在2012年年中，而降准作为收尾通常是在年初，和降息结束的时间相距较远。

降息后多伴随降准收尾。最后，从最末一次降息后的货币政策操作上来看，降息很可能并不是宽松的最后一站，往往会伴随着一次降准作为收尾，不过也有例外情况。如过去的几轮降准降息之中，2011-2012年那一轮就是以降息作为政策收尾，这可能主要是因为当时降息结束是在2012年年中，而降准作为收尾通常是在年初，和降息结束的时间相距较远。

而我们断然不可能等待美联储7月份以后我们降息别人加息，因此降息的时间窗口就仅限于上半年。我们预计4月初降准，7月初再次降准，而降息政策叠加这两次降准肯定会错峰投放，因此1月份降息、4月份降准、4-5月份降息、7月份降准，这就形成了一个周期（美联储加息当月不进行降息降准，实际日期要参考美联储动作），或者4月份直接降准降息，把降息空间一次性用完，预计美联储最快第一次加息在6月份（0.5%），第二次加息在12月份。

1.最近一段时间以来，我想大家应该也知道，都在等待着4月份的降息或者降准，各大机构普遍认为4月15号左右会有降息或者降准的预期，但周末本身在行情这么弱势的情况下，并没有公布降息或者降准，这彻底的打乱了很多机构和很多散户对市场的期望，这是对市场下跌的最根本的原因之一。

债券最为受益，阶段性机会开启。我们认为，本轮货币宽松周期之内不会仅有降准，降息大概率不会缺席，而从经济环境上来看，降息的必要性有所上升，条件也逐渐具备。如果央行开启降息，则对于大类资产而言，债券或将最为受益，届时收益率下行空间有望打开，而权益市场中小盘成长风格相对占优。不过，随着美联储加息的脚步越发临近，国内宽松时间窗口收窄，国内降息带来的将是阶段性机会，也需要警惕后续风格调整。

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