信托行业监管要求压降融资类信托规模

时间：2022-05-06 13:41:12

“目前，地产信托业务的开展受制于两方面因素：一是信托行业监管要求压降融资类信托规模，行业处于瘦身阶段，此前作为信托公司主要业务的房地产信托必然有所压降；二是房地产行业出现了一些风险事件，投资人对于房地产信托的兑付情况比较担心，房企融资环境最近回暖也主要是让其合理资金需求得到满足，‘房住不炒’政策基调不变，所以地产信托规模难有大幅度回升。”沪上一位信托人士直言。

一位信托公司人士指出，房地产信托很多都是融资类规模，信托公司做房地产信托既要满足银保监会对融资业务的压降任务，也要符合此前国家对地产融资的‘三道红线’要求。地产信托很多都是融资类规模，房地产信托不是完全不能做，而是最要以真正的股权投资进行支持，而非目前的融资类信托模式;。

上述对公业务人士指出，这类表外融资的成本较高，一些在银行较难拿到贷款的企业才会选择信托贷款，尤其房地产类企业受政策及市场环境影响通过银行融资很难，前几年不少银行投向房企的信托贷款做的很多。“最近信托融资类贷款受限很严重，规模肯定会大幅下降的，现在很多做成的是房地产股权性质。”

自2010年以来，房地产开发贷款占比持续下行，目前比例仅为7.71%，远低于美国、日本银行业水平，这主要是因为过去数年监管当局对房地产开发贷款设置了严格的指标、额度管控，对公房企融资主要以银行表外融资（银行理财、自营非标、信托、债券），银行表内信贷融资占房企总融资的比例并不高，这与国外房企融资方式有较大的区别。

信托产品投向多为房地产和融资平台，资产端收益高，导致资金端收益高。在过去十年，中国经济增长主要还是依靠“土地财政”和“基建投资”，这带动了中国房地产市场的大幅上涨，也催生了融资平台较为旺盛的融资需求。对于银行来说，由于受到监管制约，资金投向限制很大，这就给了信托公司发展的空间。房地产和融资平台，作为过去十年最为安全的贷款对象，也给出了较高的贷款利率，这些融资成本通过信托产品的包装切实惠及了广大投资者，让富人们切实享受到了低风险、高收益的甜头。

融资类信托规模及占比快速增长所带来的风险，引起监管的重视。从整体业务来看，信托行业不良率的持续快速攀升和资金池模式是其主要隐患。一方面，信托业整体的不良率自2018年起快速攀升，另一方面，部分信托公司通过高收益吸收资金建造资金池以偿还需兑付资金、掩盖不良资产。此外，部分信托产品借助通道类业务违规向房地产企业提供融资，与监管目标相悖，进一步引发政策收紧。

面对新冠肺炎疫情的持续影响，信托业克服了经济增速放缓、国际环境日趋复杂等困难，在监管部门持续压降通道规模、融资类信托规模以及房地产信托规模的要求下，积极谋求转型发展。截至2021年二季度末，全国68家信托公司信托资产规模为20.64万亿元，通道类业务规模持续回落，融资类信托继续压缩，业务结构不断优化，风险防控能力和盈利能力有所提升。

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