第二个利空是最近四天人民币持续贬值,离岸汇率兑美元大跌达到了

时间：2022-05-05 11:41:47

第二个利空是最近四天人民币持续贬值，离岸汇率兑美元大跌达到了1200个基点，出现这个现象大概率跟美联储的加息政策有关，这里存在资金离开人民币回流美元，此前的日元贬值跟人民币的情况类似，一般来说，人民币快速贬值时，股市都会遭遇恐慌性抛盘，或者说股市的下跌趋势会延续，这也是大家看到尽管从周四的下午到周五的上午，监管两次开会而市场似乎并没有出现明显企稳的迹象，这就是人民币走势太弱，对股市形成的实质性利空影响。

影响股市。人民币贬值是整体资产的贬值，所以还猜股市跌到多少点有意义么？虽然个人觉得目前是大的底部，但贬值带来的结果会很复杂，所以无法猜测，而且预期之下，各种反应会过激，是非理性的，更不能因为这种非理性的反应再反推经济状况，这就本末倒置了。既然是反应过度，那么“转正”也应该很快。

至于汇率对股市和大宗商品市场的影响，我的看法是：由于中国进出口大致平衡，因此，人民币贬值与升值整体上对股市影响甚微，或者说基本不受影响；汇率贬值，理论上会提高进口商品或生产原材料主要依赖进口的商品价格，但因为汇率每天波动幅度不大，国内商品价格受多重因素影响，汇率波动不是主要影响因素，因此对大宗商品价格走势同样影响甚微。

谢谢刘总。刚刚对于人民币贬值原因的分析已经非常清晰了，我还想请教下刘总是如何确定人民币对美元汇率的目标点位或者说如何预测之后的贬值幅度。此外当前市场对于人民币贬值的预期是比较一致，但实际贬值的压力大小该如何去衡量？对于人民币贬值国内监管部门特别是人民银行的容忍程度如何？刘总有没有自己的看法？

一方面，汇率降低时，出口产品价格会下降，竞争力上升，有利于国家经济和公司业绩，或能提升公司股价，所以人民币贬值与股价的上行有影响，股市走强也会吸引外资（如北上资金）流入；而另一方面，股市上行也与人民币的升值相关。

最近几天人民币汇率突然出现了加速贬值的倾向，虽然还未形成明显趋势，但按照目前中美两国的基本面，包括中美利差的情况，支撑人民币汇率的基本面持续走弱，贬值压力是一直存在。但是最近几天人民币对美元汇率出现三根大阳线，人民币对贬值加速，目前市场观点还是比较模糊。

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