金晶科技:纯碱和玻璃期货价格波动

时间：2022-04-28 15:11:43

虽说金晶科技一直强调公司是玻璃行业、纯碱行业龙头企业之一，但是纯碱作为玻璃的上游配套产业，公司的纯碱业务往往被市场忽视，目前，金晶拥有纯碱产能150万吨，在国内排在前5。2021年纯碱板块实现业务收入27.67亿元，净利润2.83亿元。纯碱不仅仅为公司玻璃产业提供保障，提升成本优势，而且也是公司最重要的利润来源，并且未来盈利能力可能会进一步增长。

2002年，原厂更名“山东金晶科技股份有限公司”并于上交所正式挂牌上市，成为全中国最早的几家上市玻璃企业之一。上市后公司借助资本市场进一步实行扩张，03年与美国PPG公司达成合作，2006年，“金晶”商标被中国国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”。2007年成功中标鸟巢、水立方等奥运工程项目。公司发展底蕴深厚，见证了我国民族玻璃产业近百年的荣辱沉浮，为国家玻璃工程发展建设做出了卓越贡献。

处于高速成长行业里的企业是不能按照传统行业给估值的。金晶科技有技术，而且公司的LOW-E玻璃，光伏玻璃都在不断地增加产能，随着产能的陆续释放，公司也正处于自身成长的阶段。显然再用周期行业的估值是非常不合适的，对比其他光伏玻璃、电子玻璃占比较高的玻璃公司15倍甚至30倍的动态市盈率，金晶科技的估值是偏低的。

玻璃价格大幅波动，投资者普遍关注对相关企业的盈利影响。近日有投资者询问金晶科技，纯碱和玻璃期货价格波动，对公司第四季度的销售是否会有影响，毛利水平是否还能保持在高位？金晶科技表示进入四季度以来公司建筑玻璃类产品市场售价环比有所下滑，公司纯碱产品市场售价持续上涨且幅度较大。而对于玻璃产线运营情况如何，金晶科技表示目前公司玻璃生产基本均处于满产满销状态。

纯碱方面，金晶科技是少有的布局纯碱的玻璃企业，公司拥有纯碱年产能150万吨，除自身用外，全部用于对外销售。自产纯碱不仅增强了公司玻璃业务的成本优势，同时也为公司带来的可观的利润，尤其是在光伏、锂电行业对纯碱需求大幅增长的情况下，纯碱板块的盈利能力正日益增强。

金晶科技董事长王刚在接受《证券日报》记者采访时表示，近年来金晶科技聚焦“绿色建筑”“绿色能源”两条赛道，公司宁夏光伏基地和马来西亚光伏基地的相继投产，有望助力公司把握建筑节能和光伏行业发展带来的市场机遇，带领公司迈入高质量发展新阶段。

在光伏玻璃领域，金晶科技利用自身所掌握的不同技术路线，分别在宁夏和马来西亚布局光伏玻璃产线。宁夏金晶采用压延工艺的“一窑三线”600T/D光伏玻璃生产线定位于为国内光伏组件龙头企业隆基提供上游支持，2021年第四季度点火启动，今年一季度该线产品已通过检测，进入供货阶段。马来西亚金晶500T/D薄膜光伏组件背板和面板玻璃生产线各一条，采用浮法工艺技术，为国际知名薄膜光伏组件生产商FS的上游供应商，其中深加工产线于2021年7月投产、背板生产线于2022年第一季度点火试生产并实现了产品的成功下线，面板生产线预期本年度内亦将投入生产运营。

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