股市或将延续震荡结构性行情

时间：2022-04-22 16:05:03

对于今年以来反复活跃的消费、医药、科技等几个人气板块，景领投资强调，对比全球股票市场历史表现和中国经济的长期发展，A股市场大健康、大消费领域中具备核心竞争力的龙头公司，其结构性行情预计还会持续很长时间。世诚投资总经理陈家琳进一步表示，在10月之后个股分化和不少人气行业震荡回调后，当前A股市场中的消费等人气板块，正在酝酿较好的结构性机会。

有利的机会和风险!不可否认，磁盘表面会受到新闻刺激和情绪的影响，这可能会在短期内改变市场的短期结构，但这最终取决于控制者的态度和股票市场的整体结构。控制者的态度是控制者是否会发起攻击，例如经纪人是否可以集体暴动，推动指数强劲上涨。股票市场的整体结构是考虑压力以及抛售压力是否被完全消化的问题。

第三，与在交易所交易的股票不同，公司债券在场外交易市场（OTC）交易，这使得机构难以收集交易前信息，也难以通过发布限价指令来直接提供流动性。股票市场和债券市场之间市场结构差异表明，在股票市场中运作的交易策略，例如流动性提供，在债券市场实施起来具有挑战性。因此，债券市场中是否存在买方流动性供应以及它如何与脆弱性相互作用仍然是一个悬而未决的问题。

对于股票市场，王涵表示，增长中枢的下移或许会带来企业盈利能力的弱化，但是，中国经济转型的过程中，资本市场的地位将更加重要。在此过程中，行业逻辑的重构会为市场带来更多的结构性机会，中期来看，投资者们对资本市场可以保持战略乐观。

股票市场方面，张一格判断，从长期看有两大因素驱动股市健康发展，分别是居民资产配置的转移和“实际无风险利率”的下行，应长期关注股市中蕴含的机会。从短期看，股市或面临一定的压力，主要来自于可能的流动性转向和经济下行的担忧。但是，在通胀尚不构成制约的条件下，只要不出现大的黑天鹅事件，股票市场依然会有大量结构性机会。股市的短期震荡恰恰会提供良好的建仓机会，部分个股会在调整中显示出优质的性价比。

光大保德信基金固收多策略投资部总监黄波认为，明年债券市场中性偏乐观，在稳健宽松政策背景下，债券市场收益率易下难上。经济下滑风险依旧存在，基本面支持收益率偏强运行；股市或将延续震荡结构性行情，高景气的新能源、科技板块继续有较多挖掘的机会，汽配、小食品等板块有需求改善带来业绩提升的机会；在债券市场偏强震荡、股票市场结构性机会较多背景下，转债高估值仍有支撑，通过自下而上仍可挖掘投资机会。“明年‘固收+’产品仍有创造较好收益的可能性，债券底仓收益、股票转债增厚收益都值得期待。”

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