期货市场形成的是未来价格序列,生猪产业的供需基本面没有发生根

时间：2022-04-16 13:37:45

（1）价格发现：参与期货交易者众多，有生产商、贸易商和消费者，也有大量的个人投机参与者，他们根据自己获取的信息和判断进行买卖交易，形成了一系列的成交价格，期货市场的价格公开透明，有利于形成可供参考的权威价格。不少商品的的现货定价方式参考期货价格，在期货价格的基础上，加减升贴水的方式进行报价交易。

螺纹钢期货价格长期低于现货价格，且期货采用保证金制度（约20%），具有一定比例的杠杆，企业仅需支付一定比例的保证金即可。使用期货替代实物建立虚拟库存时，在合约到期前，为企业释放了大量的现金，因此企业通过买入期货合约能很大程度上减低采购成本。企业可在期货合约到期日前选择在现货市场上买入实物螺纹钢并在期货市场上主动平仓，也可以选择持有合约到期，并参与交易所实物交割，管理方式灵活方便。

“那时我们清楚地认识到，在产品价格上，期货可以帮助公司转移面临的市场风险，实现预期利润，也可以作为公司经营的一个辅助，提供远期市场价格参考。”孙玉祥介绍，在产品购销方面，期货市场拓展了现货销售和采购渠道。期货市场交割制度在引导生产企业注重质量的同时，也会促使期货与现货价格收敛。

现货的涨跌和期货价格的涨跌走势大多数是一样的，大多数情况下期货和现货是同涨同跌。随着期货市场的形成，期货价格是影响现货价格形成的重要因素。一般情况下，期货是现货的远期价格，也就是一种价格预期，期货价格是更高级别的价格格式。

今年以来，受到碳中和方针的指导，限电和能耗双控政策的影响，很多耗能、耗电较高的商品供应端都出现了一定程度的紧缺。另外，欧洲能源短缺问题的发酵，导致了国外冶炼巨头的主动减产，也为有色金属的价格带来了外围市场的提振。现货的紧张，在盘面表现出对应铝期货价格水平一度的大幅、急速上涨。

目前来说，现货贴水仍较高，此轮下行，现货价格相对期货速度要慢一些。现货价格运动往往需要多方面因素逐级传导，而期货价格的反映往往比较直接。那么要管控价格的过度涨幅，先通过政策手段及频发的消息氛围影响资金盘心态，先行打压期价，进而以期价的先行快速下打动作，引导现货价逐步跟随就是应有之义了。

期货市场形成的是未来价格序列，反映了市场主体对未来供求关系和价格走势的预期。因此，在供需基本面决定的范围内，期货市场由于信息消化快、价格反应灵敏，能够敏锐提高市场定价和实体企业运行效率。总体看，2021年生猪产业的供需基本面没有发生根本逆转。

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