我国PPP项目融资主要方式为银行贷款

时间：2022-04-15 12:09:56

由于我国PPP项目融资主要方式为银行贷款，为简化研究，本文研究的PPP项目融资仅指银行贷款，包括所组建SPV公司的银行贷款，以及对未组建SPV公司、由社会资本方为PPP项目建设营运直接举借的银行贷款。本文所研究的PPP项目可融资性，是指我国PPP项目在全生命周期内，能够获得可负担成本的银行贷款的能力。

摘要：PPP项目融资是PPP项目能否顺利落地实施的关键环节,目前不少PPP项目推进中都遇到了融资难的问题,研究PPP项目融资模式从而提出相应的解决方案是PPP工作的当务之急.本文通过对PPP项目融资情况的分析,针对项目资本金出资和债务融资中遇到的问题进行深入研究,并提出了相应的政策建议.

需要补充的是，对于持有绿色PPP项目的公司，其在PPP项目融资中，无论是通过银行贷款还是发行债券，银行和债券投资人看重的是持有绿色PPP项目的公司的资信水平和主体评级；而基础设施REITs更着眼于项目本身，更看重的是项目现金流和整体运营管理状况，所以以基础设施资产为核心的REITs产品能获得更高的评级与市场认可。

（一）报告期内公司承接的PPP模式项目为武汉东湖绿道二期工程PPP项目及武汉东湖绿道二期工程PPP项目景观提升项目，BT项目包括金华市湖海塘公园景观工程融资EPC总承包项目和文秀湖BT项目。除以上项目外，公司工程项目名称中带“PPP”字样的工程项目均为公司与PPP项目的施工总承包单位签订的专业分包合同项目，不属于公司承包的PPP项目。不同项目收入及占比情况如下：

通过参与REITs项目，持有绿色PPP项目的公司卖出部分PPP项目股权，可以提前回笼现金流与利润，达到循环投资、用于新项目拓展、提升资金使用效率等目的。此外，REITs项目通过设立SPV及其他结构安排可将基础资产和原始权益人其他资产分离，实现基础资产和其他资产的破产隔离，使得REITs相关资产负债实现会计出表，视为表外融资。一方面提供新型权益型融资方式，减少对传统债务融资方式的依赖，降低企业负债率与财务费用，优化资产结构；另一方面PPP项目特许经营权对应的无形资产或长期应收款转化为货币资金，增强资产流动性与可持续经营能力。

一、报告期内公司承接的PPP模式项目为武汉东湖绿道二期工程PPP项目及武汉东湖绿道二期工程PPP项目景观提升项目，BT项目包括金华市湖海塘公园景观工程融资EPC总承包项目和文秀湖BT项目。除以上项目外，公司工程项目名称中带“PPP”字样的工程项目均为公司与PPP项目的施工总承包单位签订的专业分包合同项目，不属于公司承包的PPP项目。

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