印尼棕榈油生柴计划推进依赖出口levy补贴

时间：2022-03-30 11:36:47

“目前原油价格虽然持续上行，但主要植物油的价格同样十几年最高，生柴的商业利润大幅倒挂。当前，印尼棕榈油生柴计划推进依赖出口levy的补贴，豆油生柴生产依赖RIN市场、税收减免等措施的补贴。”陈燕杰说。

她解释说，当主要植物油的生物柴油出现商业利润时，植物油价格与原油价格相关性是非常高的。此时，原油价格越高，意味着生物柴油的相对价格越低，相对需求越好。但当生柴商业利润为负时，主要植物油的供给及需求，主要依赖于政府对生柴设定的掺混目标及价格补贴等扶持政策。此时，二者价格相关性比较低。

另一方面，近期国际原油价格高企，诸如印度尼西亚、阿根廷等农产品原料主产国同时也是原油进口依赖国的国家，其生产生物柴油的积极性可能进一步受到提振，且欧美等国家将豆油等生物柴油作为发展绿色能源的主要方向之一，因此，从更长时间维度衡量，全球植物油价格将告别2017-2019年的低价格区间，进入一个长期高价的周期。

长周期看，2021/22年度，全球植物油供需很紧张，边际看，1月继续调低棕榈油、豆油产量，供需边际紧张局面加强，将支撑年度油脂价格维持在较高水平，适宜作为农产品多配品种。三大油脂看，库存紧张程度依次为：菜油（最紧张）、棕榈油、豆油。菜油与其他油脂的价差预计维持高位，豆-棕价差预计低位运行，后续豆棕价差回归还要看马来西亚棕榈油产量恢复程度以及南美大豆减产程度。后续风险关注原油以及生物柴油需求的边际变化。

国庆假期期间，原油、天然气、煤炭等品种在内的能源板块带动商品市场行情，主要是市场担心能源短缺。特别是欧洲天然气市场价格起伏显著；植物油国际低库存消费比，国内低库存，加之生物柴油与能源板块的联系，马棕显著上行近7%，预计节后开盘国内在基差倒挂背景下上行意愿强烈。不过依旧需要关注植物油市场高波动对持仓的影响；密切关注能源题材在带动植物油价格的同时，对蛋白市场的不利影响。

杰克逊表示，除了原油价格上涨外，还有许多因素支持植物油价格。马来西亚棕榈油产量低于上年，而且将持续到今年年底。印尼棕榈油生产增速放慢。今年加拿大油菜籽产量减少超过30%，而且含油量很低，导致油菜籽加工数量减少。

您好，因黑海地区植物油出口受阻，市场需求转向棕榈油、豆油等替代油脂抬升全球植物油价格中枢，加之市场担忧西方盟国对俄罗斯实施的新一轮制裁或将对俄罗斯石油出口造成严重影响，国际原油价格维持强势提升棕榈油作为生物柴油原料的吸引力，供应忧虑提振下市场做多执情重燃，周一内盘油脂再度暴涨，棕榈油继续领涨板块，最终主力合约收涨，期价强势站上12000元整数关口。

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