信托公司开展证券投资信托,更能体现“受人之托、代人理财”的受

时间：2021-12-31 11:48:04

该条例草案参考美、日等国不动产投资信托制度与台湾《共同信托基金管理办法》及新的《金融资产证券化条例》的部分规定，将不动产证券化架构于信托之上，引入"资产运用型"的"不动产投资信托制度"和"资产流动型"的"不动产资产信托"两大制度。

单位信托在美国是基金管理公司的一种类型，全称为单位投资信托公司。投资公司以受托人的名义购买即将支付股息的大宗股票，然后，凭借这些股票再向外发行小面额的证券；当公司以受托人的名义收到企业大宗股票的股息时，将大部分股息按比例分配给购买它所发行的小面额证券的持有者，同时，保留少量费用作为手续费。

对于支持信托公司发展证券信托业务，资深信托业研究员袁吉伟此前撰文指出，一方面要消除发展证券投资信托的制约因素，拉平与其他机构在参与定增、打新、投资金融衍生品、海外投资等方面的资质。另一方面，加强此类业务的风险监控，包括进一步细化证券投资业务的监管要求，诸如投资集中度、风险管控手段等，以及加强风险监测，开展压力测试组织统一监管等。

信托公司开展证券投资信托，更能体现“受人之托、代人理财”的受托人定位，能够发挥资金募集和资产管理优势支持资本市场发展，能够解决融资类业务潜在的“刚性兑付”问题，符合监管导向和市场需求。此外，未来集合证券投资信托规模将会与集合融资类信托规模挂钩，这也导致信托公司将证券投资信托作为重要的业务转型方向。目前证券投资信托占资金信托的比重还比较小，2020年3季度末其占比仅为，但规模同比增长。从市场格局看，已有少数信托公司在证券投资信托领域形成了明显的领先优势，形成了专业的投资管理和受托服务能力；而多数信托公司近两年才开始投入布局，发展任务较为艰巨。

预警线和止损线的设置，一般出现在结构性证券投资信托产品中，是为了防止信托财产运作不顺利，导致优先级资金的本金遭受亏损。银保监会2010年发布的《关于加强信托公司结构化信托业务监管有关问题的通知》，要求结构性证券投资信托产品科学合理地设置止损线。当结构性证券投资信托产品的净值跌至止损线或以下时，应按照信托合同的约定及时平仓。

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