原油走势仍将主导沥青价格

时间：2022-03-14 11:50:56

沥青是石油蒸馏留下的产物，其供应量的多少和原油的产量有极大的关系，原油的产量高企、沥青的供应也就充裕，原油的产量降低，沥青的供应也就随之降低，是以在很多时候沥青的价格涨跌是跟随原油价格而变动的；同样，主要用于铺路的沥青需求受基建建设的影响很大，同时沥青的需求和消耗也会影响到原油的整体需求，从而传导到原油市场，二者联动性较强。在我国的原油期货上市之前，很多交易者都以沥青期货为投资和套保品种，沥青期货也在广大交易者的参与之下格外活跃。

从价格走势来看，成本端波动加剧对沥青走势形成较大影响，但预计油价整体会维持高位仍将给沥青带来成本支撑，而由于沥青供需面相对较弱，沥青整体表现或弱于原油，沥青利润预计仍会维持在相对低位。3月份沥青期货价格波动区间预计在3300-3900元/吨，操作上建议把握波段机会。

【基本面】近期逐步传递出稳增长的政策信号，明年基建投资以及道路需求存在边际改善的预期，对于沥青的市场前景是重要利好。加之当前沥青相对原油估值处在低位区间，多头情绪明显升温。但目前现货市场仍然上行乏力，且原油端趋势并不明朗，盘面能否持续突破还有待观察，继续关注原油端、沥青冬储以及国内财政政策的进展。

综上所述，当前沥青基本面快速转好，库存快速下降，各地区沥青价格走强。沥青炼厂开工依旧处于历史同期最低水平，而需求即将进入淡季，市场将进入供需两淡时段。后市来看，原油走势仍将主导沥青价格，决定沥青价格的底部。由于市场对后市原油价格预期偏差，冬季沥青炼厂开工或无法提升，且存在进一步下滑的可能。待冬储逐步落地后，沥青现货价格有望再度走高。

而且作为不可再生资源、原油下游产品和衍生品，沥青的价值地位一直比较重要，不过虽然石油沥青的价格随着原油价格涨跌，但是幅度并不一致，一般石油沥青的波动幅度要高于原油期货，甚至能够达到两倍以上，行情波动较大，而且经常走出单边行情，对于广大期货交易者来说更加容易把握，所以一直以来都备受交易者的喜爱。

进入冬季沥青基本面本身需求较弱，但在此前国际原油局势紧张的情况下原油一直高涨，但在近期随着美方提出释放储备原油，油价近期涨幅显然也有所减缓，短下调幅度有限，这也也给沥青提供了一定的支撑，而此次南非发现的新毒株无疑是压死骆驼的最后一根稻草，加速了原油及沥青的下跌。

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