阿曼原油近月合约的未平仓数量一直低于穆尔班原油

时间：2022-03-04 15:29:11

6月以来，阿曼原油近月合约的未平仓数量一直低于穆尔班原油。截至8月17日的8月份，穆尔班原油期货近月合约平均每天未平仓的合约数约为1.8万份，阿曼原油近月期货合约8月平均每天未平仓合约数约为7000份。

穆尔班原油的未平仓合约高于阿曼原油，而后者几乎所有的未平仓合约都在近月。7月，不到0.5%的阿曼原油未平仓合约是远期合约，穆尔班原油中近65%的未平仓合约是远期合约。7月，穆尔班原油第2个月的平均每天未平仓合约数约为2万份，高于近月的1.8万份。

最近几周，中东原油价格与布伦特原油价格的贴水幅度扩大至八年来的最高水平，这使得亚洲买家对中东原油的价格低于源自波斯湾以西的石油。最近几周布伦特原油和WTI原油价格的上涨使得来自欧洲、非洲和美国的货物——以布伦特原油和WTI原油定价——比中东原油运往亚洲的价格更高，后者以阿曼/迪拜原油定价平均数。

自今年3月底开始交易以来，穆尔班原油的近月平均交易价格低于布伦特原油，但高于WTI库欣和阿曼原油。与阿曼原油相比，相对较高的价格可能是穆尔班原油的质量相对较高，而对于WTI的价格溢价可能反映的是穆尔班原油期货水上交货的特点。4月1日以来，与布伦特原油相比，穆尔班原油的平均折扣为每桶1.13美元，但阿曼原油和WTI与穆尔班原油的平均折扣分别为每桶1.65美元和2.57美元。

穆尔班原油实物交货地点为富查伊拉港，位于霍尔木兹海峡东侧的阿联酋海岸线上，面对阿曼湾，驶向富查伊拉港的船只不需要通过霍尔木兹海峡。霍尔木兹海峡存在着航运可能受到限制的风险，这使得富查伊拉港成为比波斯湾其他主要石油港口（如达兰或阿布扎比）更有吸引力的航运目的地。阿曼原油合约的交付在阿曼马斯喀特附近的费赫勒港，也是一个与富查伊拉港有类似吸引力的港口。

阿曼原油的未平仓合约几乎完全集中在近月，说明积极参与交易以进行长期风险管理的阿曼原油期货市场参与者较少。阿曼原油的较长期未平仓合约数量较低，说明使用该合约的买家和卖家数量有限，这可能会降低市场参与者以较低的交易成本（即市场流动性）与对手方结算交易的能力。相比之下，布伦特原油约80%的未平仓合约和WTI约83%的未平仓合约期限，都长于近月。

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