广发期货:周度数据显示产量低位维稳,库存降库维持季节性降幅水

时间：2022-01-23 13:47:46

广发期货：周度数据显示产量低位维稳，库存降库维持季节性降幅水平。采暖季限产政策持续抑制产量释放，1月合约临近交割，5月合约在需求预期向好引导下，震荡偏强，盘面上涨修复基差后，预计将维持宽幅震荡走势，等待节后需求明朗。

广发期货：短期看，即将进入淡季，库存季节性累库。采暖季限产政策持续抑制产量释放，1月合约临近交割，5月合约在需求预期向好引导下，难有下跌空间，盘面上涨修复基差后，预计将维持宽幅震荡走势，等待节后需求明朗。

方正中期也认为09合约仍存在下跌可能。生猪短线近月交易仍然跟随现货波动为主，7月转8月猪价涨幅不及预期，则9月合约将继续去升水，盘面仍然存在下跌可能。目前持仓已经开始向1月转移，短期对1月合约上方形成压力，我们维持半年报的观点，考虑到新增产能的释放和猪价季节性因素的影响，长线LH2203或者LH2205合约空单续持，跨期方面1-5正套继续持有。

动力煤：根据wind快讯报道，国家有关部门积极推动煤炭场能释放工作，相关手续批复工作已完成，预计可新增产能亿吨以上，其中部门查案讷讷个具备快速形成煤炭产量的条件。然该消息对盘面无较大影响，2109合约今日仍持稳上涨，可见增产预期在近期煤炭紧缺的情况下对价格并无影响。尽管当前临近日耗峰值拐点，但在电厂低库存的情况下，随之而来的冬储对煤炭需求有所支撑。在多空消息交织下，短期09合约预计仍将震荡偏强运行，01合约将以震荡运行为主。

炼焦煤市场偏稳运行。主产地区煤矿安全及环保检查趋严，煤矿禁止超产，产能释放依旧有限。下游焦企环保限产力度稍有增加，山东地区焦企限产严格，部分企业煤耗指标所剩无几，焦炭供应减量明显。技术上,JM2201合约大幅下跌，日MACD指标显示红色动能柱大幅缩窄，关注下方支撑。

产地、港口限制煤炭最高销售价格的消息最先发力，昨天下午动力煤快速回落，05合约打开涨停板。下午发改委发布消息，研究依法对煤炭价格实施干预措施。郑商所调整涨跌停板和部分动力煤期货合约交易限额。多项措施之下，市场情绪大受影响，夜间时段开盘后，短短几分钟，所有动力煤期货合约全部跌停，直至夜盘收盘。01合约封单超1万张，预计短期仍需继续释放恐慌情绪。中期可关注库存累积情况。

国内炼焦煤市场偏强运行。产地煤矿释放产量有限，焦煤整体供应紧缺；内蒙地区由于矿山治理及生态治理等因素影响，煤矿产能释放困难，加之一直以来的能耗双控影响，原煤供应持续偏紧，而蒙煤可能未来两周不能通关。焦炭价格第六轮提涨开启，对焦煤的需求较好。技术上,JM2201合约冲高回落，日MACD指标显示红色动能柱继续扩大，关注下方支撑。

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