景顺:美联储决定缩减资产购买会在明年底结束

时间：2022-01-15 16:01:06

目前时点，海外机构认为相较于高估值的发达市场，新兴市场的机会更多。景顺表示，资产的首选配置地区仍然是新兴市场和英国，而美国是最大的减持地区（主要基于估值）。新兴市场在大多数类别中受到青睐，部分原因是出于价值考虑，部分原因是出于周期性原因，部分原因是许多新兴市场央行已大幅收紧货币政策，而发达国家的央行则刚刚开始这一进程。

景顺长城基金管理有限公司成立于2003年6月12日，是经中国证监会证监基金字[2003]76号文批准设立的国内首家中美合资的基金管理公司。景顺长城基金管理有限公司由景顺集团下属景顺资产管理有限公司与长城证券有限责任公司联合开滦（集团）有限责任公司和大连实德集团有限公司共同发起设立，其中景顺资产管理有限公司和长城证券有限责任公司各持有49%的公司股份。根据Wind统计数据，截至2021年2季度末，长城基金旗下共管理133只公募基金，在管产品规模达到4892亿元，基金产品类别涵盖货币型、债券型、混合型、股票型以及指数型基金，形成了覆盖低、中低以及中风险各类收益特征的较为完善的产品线。

景顺认为，2022年美联储的政策依然是比较宽松的，尽管美联储决定缩减资产购买会在明年3月底结束，但这并不意味着从4月份就会开始就加息。对美联储而言，还是要看经济环境才能作出决定。加息取决于两个因素，第一是通胀，第二是就业，现在基本接近于充分就业的状态，所以更加关注的是通胀。预计美联储还是会非常有耐心，第一次加息要到2022年中期，也就是大概6月份，这是最早的加息日期。下半年可能还会再一次加息，即便如此，整个货币政策依然是非常鸽派的。

“美联储若加息过快，尤其是在多次加息后，确实会对新兴市场带来一定的压力。”KristinaHoope在景顺2022年投资展望指出，但景顺认为美联储预期不会过于进取，即便进行两到三次的加息，这也不能创造一个非常紧张的货币环境。从新兴市场角度分析，其大多已经提前进行政策收紧，或正在收紧，也会受到中国在明年下半年经济增长后的支持。”虽然新冠病毒变种是可能出现的一个风险，但景顺认为可能性不是特别大，景顺因此尤其看好亚洲新兴市场。

今年一季度，基金管理机构非货币公募基金月均规模前三同样是易方达基金、汇添富基金和广发基金。易方达基金蝉联第一，也成为首家非货币基金月均规模突破1万亿元的基金公司。工银瑞信基金、鹏华基金、兴证全球基金、景顺长城基金、华安基金、交银施罗德基金、中银基金、上海东证资管、国泰基金和银华基金进入非货币基金月均规模前20。

固定收益方面，降准或定向货币宽松政策有望利好中国信贷市场。从估值角度来看，中国也表现不俗。根据景顺最近的市场展望，预计中国主要的高收益房地产商将继续通过资产出售、股本融资、在岸债务发行或寻求地方政府支持来度过这一时期。当前的估值可能在2022年上半年有所反弹，但不排除再次发生违约和波动的可能性。

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