医药行业进入“以保促医”新阶段

时间：2022-01-15 09:59:08

短期来看，CXO处于新药研发的产业上游，直接受益于行业向创新药、医疗器械不断增加的开发投入。如果创新药产品临床试验需求减弱，将对CXO企业构成伤害，这很可能也是医药板块在二级市场在一段时间内反应强烈的内在逻辑。

陈凯先表示，国内创新药的市场在不断扩大，目前仿制药还是占大多数，但未来10到15年，创新药将占市场大部分，仿制药占的市场会逐渐缩小。这和发达国家基本一致。“中国新兴的生物医药公司成为创新药物开发的新生力量，这些公司在上海非常活跃，特别在上海张江高度的集聚，所以这是非常好的方面。”

李逸石/浩悦资本合伙人：药企的BD和创新药投资人看待项目的思路不一样。区别可能在于激励机制不同，创新药投资人投早期项目可以拿到carry；对于BD来说引进了一个临床一期的药，如果失败了，在老板面前的credit一招清零，这样想一下，还不如引进一些后期的项目。不知是否可以在传统药企对BD设计一种创新的激励机制，让BD能够发挥出BD的专业性。

同时，在本次财务报告中，恒瑞医药全面披露了其最新的产品管线，涵盖已上市创新药后续主要临床研发管线、在研创新药主要临床研发管线、海外创新药主要临床研发管线，“国内外共开展240多个临床项目”等信息，引发业内关注。

【制药网行业动态】近年来，在政策、资本等多重力量推动下，我国生物医药产业已进入高速发展阶段，多地均将这一产业作为新的经济增长点，不断加码布局。值得注意的是，在政策层面对于医药创新的支持力度不断加大的背景下，创新药资本市场热度还在持续上升，大批上市药企也在近期竞相引入新药，提升创新能力。

招商银行研究报告认为，近年来，国内医药行业正在进行自上而下的结构调整期，医药行业进入“以保促医”新阶段。随着医保集采、“4+7”带量采购、仿制药一致性评价等一系列法规制定，低端仿制药价格大幅下滑、市场集中度逐步提高，倒逼企业抛弃传统低端仿制路线，走上高端仿制药、创新药研发的道路。

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