德邦创业板指数增强以增强指数化投资方法跟踪标的指数

时间：2022-01-12 10:25:24

复旦大学金融硕士。2015年开始从事量化策略开发工作，曾任东海证券自营分公司量化研究员、雪松上海资产管理有限公司投资经理。目前负责多因子及指数增强方面策略开发，担任浙商沪深300指数增强、浙商中证500指数增强、浙商创业板指数增强基金经理。

胡羿先生，复旦大学金融硕士。2015年开始从事量化策略开发工作，曾任东海证券自营分公司量化研究员、雪松控股集团上海资产管理有限公司投资经理。目前负责多因子及指数增强方面策略开发，担任浙商沪深300指数增强、浙商中证500指数增强、浙商创业板指数增强的基金经理。

除了超额收益表现优秀外，景顺长城创业板综指增强基金的跟踪误差也控制在了较小的范围内，近一年年化跟踪误差为5.4%，小于7.75%的上限目标。由于创业板综指相关基金较少，我们选取创业板指数为参考基准的基金进行比较。截至2021年7月30日，在市场上近100只跟踪创业板指数的基金中，景顺长城创业板综指增强基金在超额收益和跟踪误差间取得了较好的平衡，信息比率以1.78排在第一，表现十分优秀。下图中左下标记点为本基金。

在近两年创业板指的强势带动下，跟踪该指数的相关基金净值也水涨船高。其中，长城创业板指数增强自2019年1月29日成立以来，各个阶段均跑赢同期业绩比较基准以及创业板指数的涨幅表现，超额收益表现稳定且优异，产品跟踪误差和偏离度也保持在阈值之内。凭借成熟的量化模型和优异的业绩表现，长城创业板指数增强基金长期处于同类产品第一梯队。数据显示，截至7月9日，长城创业板指数增强A类和C类近两年收益率分别为151.26%和148.94%，在同类可比基金中双双排名第一。

第一个问题，我们简单对比创业板的指数、指数增强、主动管理产品，大致可以看到，主动管理的收益空间最大（但是内部管理能力导致业绩良莠不齐），其次是指数增强产品，最后是被动指数，但是后面两个的确定性比较大、对指数的偏离度小，甚至好于主动管理基金里面表现较差的。

基金招募说明书显示，德邦创业板指数增强以增强指数化投资方法跟踪标的指数，在严格控制与标的指数偏离风险的前提下，力争获得超越标的指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。该基金投资于股票的比例为基金资产的80%-95%，其中投资于创业板指数成份股和备选成份股的资产占非现金基金资产的比例不低于80%。

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