大商所场外市场“仓单现货 场外衍生品”业务布局

时间：2021-12-31 13:46:12

本期培训为期两周，邀请了行业资深专家授课，培训内容涵盖期权业务规则、期权交易策略、场内及场外期权的产业运用实践、期权交易的风险控制和场外衍生品交易风险管理，旨在通过多角度、可操作的内容设计，介绍期权最新业务规则，进一步提升期货公司相关人员专业能力。

在经过多年探索后，大商所今年5月17日在场外综合业务平台正式上线场外期权业务。这是继商品互换、基差交易、标准仓单交易、非标仓单交易后，大商所场外平台提供的又一新工具，进一步丰富了大商所场外市场“仓单现货+场外衍生品”的业务布局，也为推动实体企业更好地利用场外期权工具进行风险管理提供了交易登记和清算的基础设施。具体业务上，大商所场外期权业务交易的期权标的物是大商所商品期货合约和商品指数，参与主体包括场外衍生品交易商与客户。交易商一般是经交易所批准为场外会员的期货风险管理公司等金融机构，为场外衍生品业务提供报价等服务，并作为客户的交易对手方。

记者了解到，目前，风险管理公司与贸易企业合作，不论是将期权嵌入购销合同，灵活构建区间定价，实现价格风险管理，还是设计现货期权结构，协助现货企业进行基差管理，与保险公司合作提供价格保险服务。其业务核心都是场外期权结构，能够实现价格风险向期货市场的转移。通过为实体企业提供大宗商品期货期权交易，协助企业从采购、储存到销售各环节实现套期保值和增效。

实德科技相关负责人向期货日报记者介绍，在了解场外期权一段时间后，公司发现场外期权的收益和风险是不对称的，对于期权买方而言，损失是有限的，理论上的收益是无限的。在充分了解期权权利金的影响因素后，公司觉得权利金成本总体是可以接受的，而且可以在买入看涨期权的同时再卖出一个更高执行价的看涨期权等方式降低权利金成本。

50etf期权场内期权品种非常的稀缺，而场外期权品种则众多，就拿场外股票期权来说，除了ST股和刚上市的新股外，沪深上市的3400多只股票都可以做，这样的话客户的选择就非常多，风险对冲效果也将非常好，针对性强，最后，在信用风险方面，场外期权因为是交易双方签订期权协议，期权到期合约需要履行的时候，则依赖于双方的信用。如果对手的信用不高的话，就可能会发生违约的风险。场内期权一般不存在这种现象。其实无论是50etf期权场内期权还是场外期权，都有着各自的优点和长处，关键在于投资者更习惯哪种交易方式。

证券公司比银行晚进入场外衍生品市场，2013年证券公司获得了场外衍生品资格。2018年8月，证券业协会公布了场外期权交易者清单，授予16个证券公司资格，其中7个是一级交易商，9个是二级交易商。自此证券公司场外期权业务开始加速，自2018年底以来，证券公司场外衍生品规模已大幅扩大。

中证网讯（记者马爽）9月16日，大连商品交易所（简称大商所）"2021年期货学院期权及场外业务专题培训班"在线上开班。大商所党委委员、副总经理程伟东在开班仪式致辞中表示，作为国家重要的金融基础设施，大商所始终坚持服务实体、服务产业的宗旨，通过不断的业务创新与高质量的市场服务，持续推动期货市场更好地服务产业发展，特别是在加大工具创新和品种创新的同时，着力推动期权及场外业务在产业风险管理中更好地应用。

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