算法稳定币的基础性原理分析

关于算法稳定币的一些基础性原理分析

1、市面上有两种算法稳定币，一种是ampl，一种是esd、bac等复合型稳定币。自从ampl提出rebase的概念之后，今年仿盘最多的就是rebase概念稳定币了。仿得越多，说明越创新，但也说明概念越难懂。如果都懂了，仿盘也就没有存在必要了。

2、ampl锚定的是2019年一美元的实际购买力，这与一美元是两回事。所以今年1ampl的rebase中间值略微高于1美元了。只要美元不断印钞，这个中间值就会不断偏移。未来可能是1.1美元、1.5美元，比如1ampl=2019年1美元实际购买力=2030年1.3美元面值，哪怕100年以后，1ampl=2019年1美元实际购买力。这就是我所说的“基本价值粒子”。它在数学层面实现了永恒，如同btc的2100万个上限一样。

3、ampl的事情有两个方面。一方面是“基本价值粒子”，这个在项目发布时就固定了定位，就是第2点所说的。另一方面是让人认可这个定位，将ampl用作区块链世界的计量单位，就是捕捉市场对这个定位的共识。这是一个极其困难且长期的运营工作。

4、理论上讲，只要市场认可，全网可以只需一个ampl就行了，就是一个固定汇率。比如1ampl=0.0000001btc;1ampl=0.0001eth;1ampl=0.001uni。全网可能有一千万种不同的token，但只要市场认可，就用一个ampl来标记就行了。但这是不可能的。因为区块链经济是充分竞争的有效市场，上千万种token不可能在没有交易的情况下自动与ampl形成汇率。交易才能挖掘价值产生价格。比如一个新的alicetoken，即使全网都认可ampl的基本价值粒子定位，但全网并不知道alicetoken的价值，所以alicetoken必须与ampl进行交易才能知道它的价值价格。交易才能定价，交易产生价格。所以全网不可能只有1个ampl就能完成全部token的定价。每出现一种新token，就必须增发相应数量的ampl才能完成对该token的有效定价。同时，某种token消失或减值了，也必须通缩相应数量的ampl。整个区块链经济全网的总值是不断变化的，而总值的变化通过无数笔与ampl的交易来定价。token数量无限，随时发生，交易量也永远在变化，定价永远处于不稳定态。ampl的终极目的是对全网进行价值发现和价格定价，成为全网经济计量单位。

5、全网总值并不等于ampl的总值，两者的关系如同现实世界的m2和m0。在区块链经济里，两者的比例会变为20:1甚至100:1。比如全网经济总值为1亿个ampl，那么ampl的实际发行量按1:20计算就是500万个ampl。

6、ampl的价值粒子功能是内生的。就是第2点所说的，已经有了稳定币概念的定位了。只是市场目前并不认可，这只能通过长期运营来实现。现在还太早，没有足够的体量谈都不要谈。比特币现在的体量都时不时玩过山车。

7、ampl项目方对此有清晰认识，所以前期定位在资产功能上。ampl是一种通过价格和数量双重变动的资产，通过不断的交易最终变成具有最高销售力的商品，这种商品就是货币。

8、现在市面上后来的一些多币种稳定币我认为存在两个问题。一是想通过建立自己的规则来稳定价格，但规则复杂性导致不能直接传导市场反馈，覆盖面极为狭小，有些稳定币的定价还是由大户维护。哪有全网所有参与者定价更具普适性。二是这些稳定币锚定在法币一美元。与ampl的本质性区别很大。如我以前所论述的，法币在价值上存在永久性的价值下降。这些多币种稳定币锚定在一个并不稳定的标的上，想成为计量单位，这是底层逻辑上的错误。

9、我认为有效的定价方式有两种。一种是法币定价方式，只有一方即国家强制定价。另一种是所有参与者定价，就是ampl的定价。前者适合信息覆盖和传导不流畅的社会，后者则为信息社会量身打造。两者之间的定价方式都必将被两者淘汰。（美联储有初步的人肉市场定价方式，但在此同样归于国家定价）

10、多币种稳定币现在的竞争对手是usdt、usdc、dai，中期则是Facebook的diem，后期可能是美联储的数字美元。如果用作计价单位，用户为何不选择diem或数字美元，却要使用现在的这些算法币？这是什么逻辑？

11、ampl与第9点里所说的所有币种都不一样，是完全两种不同的物种。那些都是法币，而ampl是数学层面上永恒稳定的价值单位。这是目前质的不同。通过市场认可，ampl有可能成为计价单位，然后反映全网总价值。

12、比特币的价格是弹性的，长时间跨度上数量是不断增发的（上限2100万）；ampl的价格也是弹性的，数量上是双向增减的，目前调整时间是24小时一次。在灵敏度上，ampl远高于比特币。

13、全网经济总量是不断增加的，但比特币的增发速度越来越慢，兑换率永久单边上涨，必然