以太坊创始人Vitalik谈稳定币算法

近日，LUNA崩盘导致数十亿美元损失，以太坊联合创始人VitalikButerin公开发表了自己的观点，分享了两个关于使算法稳定币“真正稳定”的思想实验。他认为，更大程度地掌控DeFi金融机制，特别是旨在优化资本效率的机制，是最受欢迎的。但是，我们都应该认识到当前的良好表现并不能保证未来的回报，也不能防止未来的崩盘。

许多自动化稳定币的模型从根本上是有缺陷的，注定会在某个点失败，还有更多的模型在理论上可以存活，但风险非常大。因此，我们需要的不是“稳定币的支持者”或“稳定币的末日论者”，而是回归基于原理的思维。

Buterin表示，当稳定币在市场上的活跃度降至接近于零时，用户应该能够从稳定币资产中提取公允价值的流动性。他还提出了一个名为“Volcoin”的稳定币易失性对应物，当它的价格接近于零时，稳定币就会崩溃。但是，以太坊稳定币RAI的安全性依赖于RAI系统之外的资产Ether，因此对稳定币的信任度下降不会导致两种资产之间的负反馈循环，用户仍然可以用RAI交换ETH。

此外，稳定币必须能够以某种方式应对利率为零，持有需求也高于借贷需求的情况。如果情况有变，价格将上涨至挂钩之上，稳定币将容易受到任一方向价格变动的影响，这是非常不可预测的。

总之，Buterin指出，即使一个系统通过了这个考验，也不意味着它是安全的。这样的稳定币可能会因为其他原因而变得脆弱，比如抵押品不足和治理缺陷或漏洞。他认为，稳定状态和极端情况下的稳定性应该是我们首先要检查的事情之一。

关于VitalikButerin的建议，其有效性还需要时间的检验。